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Florian Béchaz

Mediawan - Assemblée Générale des actionnaires du 6 juin 2019

Proxinvest veut attirer l'attentions sur quelques points majeures: D'une part, nous félicitons la Société pour la modification statutaire visant à réduire la durée du mandat des membres du Conseil de Surveillance de 6 à 3 ans. D'autre part, nous regrettons les montants des membres du Directoire (en cours) qui sont trop élevés par rapport à la médiane des rémunérations totales des dirigeants de leur indice. Enfin, nous encourageons la Société à améliorer le taux d'indépendance du Conseil, qui est pour le moment de seulement 25%.

Pauline Delecourt

AKWEL (ex MGI Coutier) - Assemblée Générale des actionnaires du 29 mai 2019

Proxinvest regrette le taux d’indépendance nul au sein du conseil d’administration. Ainsi, les résolutions 7 à 11 concernant le renouvellement d’André Coutier, Geneviève Coutier, Emilie Coutier, COUTIER DEVELOPPEMENT et la nomination de Nicolas Job ne seront pas soutenues. Proxinvest souligne de fortes augmentations des rémunérations par rapport à l’exercice précédent et regrette l’absence de communication des taux de réalisations. Ainsi, nous recommanderons l’opposition aux rémunérations des dirigeants.

Florian Béchaz

DBV Technologies - Assemblée générale des actionnaires du 24 mai 2019

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur plusieurs points. Tout d'abord la société a connu un retrait volontaire de sa demande BLA (Biologics License Application) pour son produit Viaskin® Peanut. Ce retrait a entrainé une chute du cours de bourse de près de 60%. Par ailleurs la société a décidé : "n’octroyer aucune rémunération variable au titre de l’exercice 2018 pour les membres du Comité exécutif, en ce compris le Président du Conseil, le Directeur Général et les Directeurs Généraux Délégués, en raison du retrait du BLA." Par ailleurs les commissaires aux comptes dans leurs rap...

Florian Béchaz

Albioma - Assemblée Générale des actionnaires du 27 mai 2019

La large majorité des résolutions respectent notre politique de vote. L'opinion de Proxinvest sur la gouvernance de la société est donc positive. La rémunération du Président du Conseil d'Administration pour l'exercice 2018, bien que ne respectant pas nos plafonds, est marqué par une baisse substantielle (-33%), ce qui justifie notre recommandation favorable. Concernant les organes de direction, nous regrettons le projet de réunion des fonctions de Président du Conseil et de Directeur Général. Ceci est cependant compensé par une majorité de membres indépendants au sein du Conseil (62,5%), et...

Florian Béchaz

ID Logistics Group - Assemblée Générale des actionnaires du 23 mai 2019

Lors de cette assemblée générale les actionnaires sont amenés à se prononcer tout d'abord sur le renouvellement d'Éric Hémar, l'actuelle Président Directeur Général. Proxinvest recommande de s'opposer au regard de la mise en place de droits de vote double, et l'absence d'une majorité de membres indépendants d'après Proxinvest. Ensuite concernant les rémunérations, Proxinvest regrette le manque de transparence dont fait preuve la société.

Charles Pinel

Guerbet SA - Assemblée Générale des actionnaires du 24 mai 2019

Le conseil d'administration ne comprendra plus de dirigeant car le mandat d'administrateur du Directeur Général qui arrive à échéance n'est pas renouvelé. Il comprendra donc 10 membres contre 11 précédemment mais il est toujours composé d'une majorité de membres non libres de conflits d'intérêts potentiels, ce qui ne permet pas d'approuver le renouvellement d'un membre de la famille Guerbet, d'autant plus que cette famille est en sur-représentation avec 60% des sièges du conseil pour 53% du capital (résolution 13). Comme chaque année, les politiques de rémunération des dirigeants mandataires ...

Jehanne Leroy

Innate Pharma - Assemblée Générale des actionnaires du 22 mai 2019

RémunérationsDans le cadre de la politique de rémunération 2019 des dirigeants, la société propose l’ajout d’une condition de performance additionnelle pour les attributions d’actions de performance. Ce nouveau critère réduit la probabilité d’acquisition des actions de performance et compense donc la hausse de l’enveloppe d’actions de performance proposée pour le Président du Directoire. Ainsi, si dans l’absolu, cette politique permet l’attribution de montants excessifs, et présente une structure ne respectant pas nos principes, les changements proposés sont plutôt positifs. Cette politique de...

Jehanne Leroy

Voltalia - Assemblée Générale des actionnaires du 20 Mai 2019

Comme les années précédentes, la société propose l'approbation de chaque nouvelle convention réglementée dans des résolutions spécifiques, ce qui est une pratique soutenue par Proxinvest afin de permettre aux actionnaires de se prononcer sur chacune d'elle. Cependant, nous regrettons que la société prenne le parti de ne pas soumettre au vote les conventions approuvées antérieurement par l'assemblée et continuant à produire leurs effets. Nous portons également l'attention des actionnaires sur la pratique consistant à rémunérer Le Directeur Général et la Présidente du Conseil par l'attribution ...

Florian Béchaz

Vétoquinol S.A. - Assemblée Générale des actionnaires du 21 mai 2019

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur les points suivants : Tout d'abord, notons que le Conseil d'administration de la société est largement composé par la famille Frechin, actionnaire de contrôle, qui est représentée par 4 sièges sur 8 (50%). Par ailleurs, Proxinvest regrette que la société maintienne la possibilité de l'usage de ses délégations financières en période d'offre publique, ce qui n'est pas favorable aux intérêts des actionnaires puisque cela peut être considéré comme la mise en place d'un arsenal anti-OPA. Enfin, la communication de la société concernant les rémuné...

Jehanne Leroy

Assystem - Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2019

La rémunération du Président Directeur Général et du Directeur Général Délégué, manque toujours de transparence. Par ailleurs, on regrette également que le Président Directeur Général continue d'être rémunéré par le biais de conventions réglementées conclues avec l'actionnaire majoritaire. De même, la politique de rémunération 2019 présente de sérieux défauts. Il s'agit, principalement, de la possible attribution de montants largement excessifs au Président Directeur Général, et de l'absence d'une part variable long-terme dans la rémunération du Directeur Général Délégué.

Florian Béchaz

Mersen - Assemblée Générale des actionnaires du 17 Mai 2019

La précédente assemblée générale du 17 mai 2018 aura été marqué par une réelle prise de conscience par la société de la perfectibilité des rémunérations de ses dirigeants. Il est vrai que les résolutions relatives à l'approbation des éléments de rémunérations versés au Directeur Général pour l'exercice 2017 et à l'approbation de sa politique de rémunération pour l'exercice à suivre, ont connues un taux d'approbation particulièrement faible avec respectivement 72,54% et 65,03%. Ainsi, la communication de la rémunération du Président du Conseil d'Administration pour l'exercice écoulé (résolutio...

Florian Béchaz

Aubay - Assemblée Générale des actionnaires du 14 mai 2019

Proxinvest applique la même politique que l'an passé quant à la rémunération des mandataires sociaux. Ainsi, nous soutenons la rémunération pour l'année 2018 malgré une transparence perfectible et l'absence de rémunération long-terme qui se trouve toutefois compensé par la qualité d'actionnaire de chacun des mandataires sociaux.A l'inverse nous ne soutenons pas la politique de rémunération du prochain exercice qui ne mentionne aucun montant ni plafond. Ceci est un blanc-seing au Conseil. Par ailleurs, nous estimons que la politique de rémunération constitue une dégradation de la politique préc...

Florian Béchaz

Latécoère - Assemblée Générale des actionnaires du 13 mai 2019

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur les points suivants. Tout d'abord, en date du 2 avril 2019, la société annonce la conclusion d’un accord en vue du transfert par certains fonds d’investissement gérés par des entités affiliées d’Apollo , par Monarch et par CVi Partners de l’intégralité de leur participation dans la Société, représentant environ 26% du capital social de la Société, à des fonds gérés par Searchlight. Ainsi l'actionnariat de la société va complètement changer lorsque ce transfert sera effectif. De plus, en lien avec ce transfert, la société annonce que Searchlig...

Charles Pinel

Chargeurs - Assemblée Générale des actionnaires du 6 mai 2019

Cette année encore, l'approbation des comptes sociaux est regrettablement associée au quitus en faveur des administrateurs, ce qui entraîne une recommandation négative pour l'ensemble de la résolution relative à l'approbation des comptes sociaux (résolution 1). De même, la société propose à nouveau une option pour le paiement du dividende en actions avec décote à laquelle s'oppose systématiquement Proxinvest (résolutions 4 et 5) ainsi qu'au renouvellement du censeur (résolution 12). En matière de rémunération, le montant de l'enveloppe des jetons de présence pour les membres du conseil est t...

Florian Béchaz

Kaufman & Broad - Assemblée Générale des actionnaires du 02 mai 2019

Cette année la société a mis en place une remunération long-terme soumise à des conditions de performance calculées sur 3 ans, ce que nous saluons. Cependant, vient plus que compenser la diminution du nombre d'actions attribuées au titre de la rémunération variable annuelle et vient donc gonfler une rémunération considérée comme excessice. Par conséquent, au regard des montants en jeu nous ne pourrons soutenir les résolutions sur les rémunérations (résolutions 10 et 11). De plus, des engagements en faveur du PDG sont soumis au vote aux résolutions 7, 8 et 9. Nous ne pourrons soutenir les réso...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Biocartis - AGM 10 May 2019

In general, BIOCARTIS is in compliance with the Belgian regulations relating to the organisation and procedures of the Annual General Meeting.  Under ITEM 6, the board of directors seeks approval of the Company's remuneration report. Although amounts at stake are very moderate compared to sector and market practice, ECGS has concerns over the poor disclosure of the company and the lack of LTI component. Thus ECGS recommends to vote OPPOSE.

Florian Béchaz

Altamir - Assemblée Général des actionnaires du 29 avril 2019

La société, étant une société en commandité par actions, soumet de façon consultative au vote des actionnaires la rémunération de son gérant pour l’exercice écoulé. Comme chaque année, l'évaluation des montants effectuée par Proxinvest pour prendre en compte l'exhaustivité des flux financiers n'a rien à voir avec les chiffres fournis par la société (résolution 9). Un renouvellement de mandat de membre du conseil de surveillance et une ratification de cooptation sont proposés et la nomination de deux censeurs qui étaient des membres du conseil sont proposés. Par ailleurs Sophie Etchandy-Stabil...

Florian Béchaz

Lectra - Assemblée Générale des actionnaires du 30 Avril 2019

Cette année, nous soutiendrons les résolutions sur la rémunération ex-post destinée à Daniel Harari au regard d'une bonne transparence de la société, mais aussi des montants raisonnables en jeu (résolution 6). Cependant, nous ne pourrons soutenir la résolution sur la rémunération ex-ante au vue d'un bonus maximum excessif et d'une rémunération totale trop élevée par rapport aux autres dirigeants de son indice (résolution 7). De plus, au regard d'un conseil majoritairement indépendant (taux d'indépendance de 80%) nous soutiendrons le renouvellement de Anne Binder et de Bernard Jourdan (résolut...

Florian Béchaz

April - Assemblée Général des actionnaires du 25 avril 2019

Nous attirons votre attention sur le fait que le 28 janvier 2019, Evolem et CVC Capital Partners ont annoncés rentrer en négociation exclusive en vue du transfert de la participation d'Evolem, détenant 65,13% du capital, au bénéfice d'Andromeda Investissements, une société de reprise contrôlée par des fonds gérés par CVC Capital Partners et dans laquelle Evolem et le management d'APRIL détiendront une part minoritaire. La société annonce que: "le transfert de bloc majoritaire se ferait au prix de 22€ par action APRIL, soit une prime de 27,2 % par rapport au dernier cours de clôture avant l'an...

Florian Béchaz

GL Events - Assemblée générale des actionnaires du 26 avril 2019

Le conseil d'administration n'est pas majoritairement indépendant, avec un taux d'indépendance de seulement 15% d'après Proxinvest. Il est regrettable que la société n'ait pas saisi l'occasion des nombreuses fins de mandats à l'issue de la présente assemblée pour proposer la nomination de nouveaux administrateurs, sans conflit d'intérêts avec la société ou ses actionnaires. Ainsi, au lieu de renouveler le conseil, la société a préféré proposer le renouvellement de nombreux administrateurs non indépendants. Par ailleurs, nous regrettons que les rémunérations des dirigeants ne soient toujours p...

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