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Olga Smolentseva ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - TRANSGENE (BUY, TP 3€ vs 4,2€) : DON'T FOCUS ON PHOCUS

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - FONCIERE ATLAND (NEUTRE vs ACHAT, OC 141€) : Nouvelles positives en fin de semestre

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - SCBSM (ACHAT, OC 8,8€ vs 8,5€) : Poursuite du recentrage sur Paris

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - MRM (MRM): Vers l'achèvement du plan d'investissement - ACHAT - OC 1,6€

Matthieu Lavillunière ...
  • Maxime Dubreil

INVEST SECURITIES - ESI GROUP : La réorganisation prendra du temps - NEUTRE, OC 30€ (vs 32€)

Olga Smolentseva ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - QUANTUM GENOMICS : Looking Beyond Firibastat's rHTN program - BUY, TP 9,0€

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - SCBSM

Matthieu Lavillunière ...
  • Maxime Dubreil

INVEST SECURITIES - ARTEFACT : Duplication du modèle français en bonne voie - ACHAT, OC 3,8€

Matthieu Lavillunière ...
  • Maxime Dubreil

INVEST SECURITIES - VISIATIV : Objectifs 2019 réaffirmés malgré un T1 2019 timide - ACHAT, OC 30€

Matthieu Lavillunière ...
  • Maxime Dubreil

INVEST SECURITIES - ESI GROUP : A l'aube de perspectives plus favorables ? - NEUTRE, OC 32€ (vs 27€)

Johann Carrier

INVEST SECURITIES - ADVINI : Le millésime 2019 attendu meilleur que 2018 - ACHAT, OC 40€

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - PATRIMOINE ET COMMERCE : Les retails parks low cost prouvent leur résilience - ACHAT, OC 22€

Olga Smolentseva ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - PHARNEXT

Olga Smolentseva ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - CONTINENTAL : Résultats cliniques probants, calendrier décalé - NEUTRE, OC 29€ vs 27€

Laurent Wilk

INVEST SECURITIES - Parrot : Un cadeau de Noël inespéré - APPORTER vs VENTE ; OC 3,2€ vs 1,4€

Après l'annonce d'un T3 catastrophique et une chute brutale (-55%) du titre le 23/11, Horizon (holding familiale de M. Seydoux) indique avoir racheté un bloc de 9,59% du capital à un actionnaire au cours de 3,20€, portant sa participation à 45,69%. Ceci l'oblige à offrir la même liquidité à l'ensemble des actionnaires et donc à annoncer le lancement d'un projet d'OPA à un prix au moins équivalent. Selon nous, Parrot risque de présenter à l'avenir de nombreux trimestres de consommation de cash et même si la trésorerie s'élève à 170m€, il s'agit d'une porte de sortie inespérée, le prix proposé f...

Olga Smolentseva ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - Quantum Genomics : NEW-HOPE for success in hypertension - ACHAT, OC 9€

Nous ré-initions la couverture de QUANTUM GENOMICS avec une recommandation ACHAT assortie d'un objectif de cours de 9,0€. L'actif le plus avancé de la société, firibastat, a affiché des résultats topline positifs pour son étude de phase IIb chez une population à haut risque d'hypertension. Nous attendons désormais un lancement de phase III en hypertension résistante au S2 19, suivi de la signature potentielle d'un accord de licence. En cas d'issue positive de l'étude de phase III, firibastat pourrait devenir le premier médicament antihypertenseur de sa catégorie pouvant atteindre le marché US ...

Martial Descoutures ...
  • Thibaut Voglimacci-Stephanopoli

INVEST SECURITIES - Carmat : Calendrier clinique confirmé - NEUTRE, OC 27€

CARMAT a réalisé fin septembre une présentation investisseur pour remettre en exergue ses avancées cliniques et rappeler les enjeux importants du projet entamé il y a une décennie. La publication et la présentation sont ressorties sans véritable surprise tant du point de vue clinique que financier. Au total, 11 patients ont bénéficié de la prothèse dont 2 ont subi une transplantation cardiaque. Le calendrier est confirmé avec une fin de recrutement prévue avant fin 2018 pour un marquage CE en 2019. A ce stade, nous adoptons une posture prudente justifiée par le chemin restant à parcourir, le c...

Laurent Wilk

INVEST SECURITIES - Aurea : Excellentes perspectives et potentiel reconstitué - ACHAT vs NEUTRE ; OC 9€ vs 8,6€

Le S1 2018 est caractérisé par un hausse du CA (+11%) lié à la hausse du pôle Produits Dérivés du Pétrole (+66%). La plupart des pôles étant des activités à coûts fixes, la rentabilité du groupe a augmenté à tous les niveaux. La politique de croissance externe semble un peu moins mise en avant, et l'absence d'acquisition permettrait d'afficher des comptes 2018 (voire 2019) « non pollués ». Cette publication, ainsi que l'optimisme du dirigeant (plutôt rare) nous confortent dans nos prévisions et notre nouvel OC ressort en hausse à 9,0€ (vs 8,6€ préc) grâce à une baisse du WACC. Combiné à l'évol...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Patrimoine & Commerce : Semestre sans excès mais rassurant - ACHAT, OC : 22€ vs 24€

La publication des résultats a permis d'observer le retour de la croissance (modérée) des revenus locatifs, et une stabilité des valeurs d'actifs, de nature à rassurer dans un environnement commercial chahuté. Les livraisons et acquisitions d'actifs seront, comme en 2017, majoritairement en fin d'exercice voire début 2019, mais totalisent 70m€ d'ici 8 mois, ce qui devrait permettre une croissance renforcée en 2019. Le cap du milliard d'euros de patrimoine (vs 737m€ fin juin) reste maintenu, sans levée de fonds autre que celles liées aux prochains dividendes en actions. Le dividende, lié à l'év...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Sélectirente : Tikehau et sofidy entrent en négociations, OPA à venir - ACHAT, OC 80€ vs 78,5€

Tikehau a annoncé hier son entrée en négociations exclusives en vue d'acquérir la société de gestion Sofidy (4,8Mds€ d'encours et actionnaire à hauteur de 28,6% de Sélectirente) pour une VE de 120m€ (7x l'EBITDA). Cette annonce est majeure pour Sélectirente puisqu'elle déclenchera une OPA à compter de la réalisation de l'acquisition de Sofidy par Tikehau. Le prix est en cours de discussion mais pourrait approcher l'ANR de liquidation (88,55€). L'historique récent de changements de contrôle en dessous de l'ANR incite toutefois à la prudence, dans un environnement moins porteur pour l'immobilier...

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