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Charles Pinel

Infotel - Assemblée Générale des actionnaires du 29 mai 2019

L'ensemble des rémunérations des dirigeants mandataires sociaux font l'objet des résolutions 6 à 11. La particularité d'Infotel est de présenter des politiques de rémunération ne comportant aucune part variable. Cette spécificité n'est pas en accord avec notre politique de vote. Toutefois, les mandataires sociaux dirigeants sont tous actionnaires à au moins 1,99% du capital et les montants sont raisonnables, ce qui atténue nos réserves et permet des recommandations positives. Les caractéristiques du conseil d'administration ne répondent pas à nos attentes en matière de gouvernance puisqu'il e...

Jehanne Leroy

Fleury Michon - Assemblée Générale des actionnaires du 28 mai 2019

La société présente ses conventions réglementées dans des résolutions distinctes, permettant un vote individuel sur chacune d'entre elles. Cette pratique est fort appréciable. Cependant, concernant la rémunération du Directeur Général, la société est moins précise. La communication nécessiterait de grandes améliorations, notamment pour les attributions d'actions gratuites et de performances puisque seules les actions gratuites attribuées au cours de l'exercice sont comptabilisées dans la rémunération 2018. Enfin, il est regrettable que la société ne propose que l'approbation de la politique ...

Jehanne Leroy

Lumibird (ex Quantel) - Assemblée Générale des actionnaires du 24 mai 2019

Bien que la société présente bien une politique de rémunération pour 2019, celle-ci ne comprend aucune information précise concernant les montants ou structure en jeu, ce qui ne permet pas à l’actionnaire de se faire une idée précise de la politique qu’il est censé approuver. Au regard de ce manque de transparence, nous ne pouvons pas soutenir la résolution 6. Par ailleurs, la société n'exclut pas de pouvoir mettre en oeuvre ses diverses délégations financières en période d'offre publique, ce qui en fait de potentielles dispositifs anti-OPA. Nous ne les soutenons donc pas.

Jehanne Leroy

Advicenne - Assemblée générale des actionnaires du 24 mai 2019

Les politique de rémunérations 2019 des dirigeants proposent des hausses des rmunérations fixes que la société n'explique pas. Par ailleurs, la société n'a pas amélioré sa communication concernant les critères de performance des rémunération s variables. Au regard de l’absence de justification de cette hausse et du manque général d’information dans la politique de rémunération (critères de performance du bonus ou de la rémunération actionnariale, volume de cette dernière etc…), nous ne les soutenons pas. Concernant les rémunérations attribuées, malgré une transparence là encore plutot faible,...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

SMTPC (Société Marseillaise du Tunnel Prado-Carénage) - Assemblée générale des actionnaires du 28 mai 2019

Cette année encore, Proxinvest attire l'attention sur la très grande opacité des rémunérations des dirigeants. En effet, la société communique seulement les montants versés lors de l'exercice 2018 et non les montants dus. De plus elle ne donne aucune information sur le mode de détermination de la part variable de la rémunération : ni le bonus cible et maximum, ni les critères de performances. Enfin, la rémunération n'inclut pas de rémunération long-terme, ce qui est dommageable et risque de ne pas stimuler l'engagement des dirigeants sur le long terme. Il est très appréciable que la société ai...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Transgène - Assemblée Générale des actionnaires du 22 mai 2019

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur différents points : Tout d'abord les rémunérations attribuées et attribuables au Président Directeur Généraet Directeur Général Délégué manquent clairement de transparence. L'actionnaire ne peut pas appréhender l'exigence des rémunérations variables. (Résolutions 6 à 9) Ensuite les conventions réglementées semblent désavantageuses pour les actionnaires minoritaires, ce qui entraine une recommandation de vote négative sur le rapport présenté en résolution 15. Nous signalons l’élection de Mr Hedi Ben Brahim en remplacement de Mr Alain Mérieux...

Jehanne Leroy

McPhy Energy - Assemblée Générale des actionnaires du 23 mai 2019

Bien que la rémunération du Président Directeur Général soit d'un montant raisonnable (213 042 €), force est de constater qu'il existe une décorrélation entre sa rémunération (+13,6%) et les performances de la société, tant sur l'évolution du cours de l'action, du chiffre d'affaires, du résultat opérationnel ou du résultat net. En effet, en dépit de l'attribution d'aucune rémunération variable, sa rémunération totale a connue une progression grâce à l'attribution d'une rémunération exceptionnelle et à l'augmentation de la rémunération fixe pour l'exercice 2018 (résolution 8). Il est vrai que ...

Jehanne Leroy

Compagnie Lebon - Assemblée Générale des actionnaires du 22 mai 2019

Le Conseil est majoritairement non indépendant, ce qui entraîne une recommandation négative pour le renouvellement du mandat de nombre d'administrateurs non libres de conflits d'intérêts. La société fait preuve d'une carence dans sa communication de la rémunération du Directeur Général. En effet, ce dernier a bénéficié de l'attribution d'actions gratuites au cours de l'exercice écoulé, mais elle n'apparaît pas dans les éléments de rémunération attribués en 2018. De plus, ce plan d'attribution concerne tous les membres du Comité de direction et la société ne communique pas le nombre d'actions ...

Florian Béchaz

High Co - Assemblée Générale des actionnaires du 20 mai 2019

Quelques points d'attention prioritaires sont à signaler. Tout d'abord, le Conseil d'administration a un taux très faible d'indépendance, à savoir 16,67%. Proxinvest regrette que la société ne propose pas la nomination de membres indépendants dans son conseil. Par ailleurs, la durée de mandat, de 6 ans, ne respecte pas la pratique de la place. Enfin, la Société pourrait fortement s'améliorer en matière de communication et transparence, même si cette année les montants en jeu étaient très raisonnables, ce qui permet à Proxinvest de recommander l'approbation des rémunérations 2018.

Florian Béchaz

Ekinops - Assemblée Générale des actionnaires du 21 mai 2019

Proxinvest attire l'attention tout d'abord sur la résolution 1 qui propose de réduire la durée des mandats des administrateurs à 3 années. Cette modification est la bienvenu et connait une recommandation positive de la part de Proxinvest. Ensuite lors de cette assemblée, le Président Directeur Général est proposé au renouvellement. Nous recommandons l'opposition à son renouvellement au regard de l'instauration du droit de vote double et la baisse du cours de bourse depuis sa nomination. Enfin concernant les rémunérations, Proxinvest recommande l'opposition à la rémunération attribuée et à la...

Florian Béchaz

SergeFerrari Group - Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2019

En termes de gouvernance, l’absence de séparation des fonctions de Président et Directeur Général mais aussi l’existence d’un droit de vote double ne nous semblent pas acceptables. Nous tenons à attirer l’attention des actionnaires sur les conventions réglementées. En effet, certaines conventions ne sont pas soumises au vote et ne sont présentées que dans des parties annexes du rapport annuel de la société. Proxinvest trouve cela étonnant au regard des montants en jeu, que la société n'indique pas ces conventions dans son rapport spécial (résolution 4). Par ailleurs, nous ne pourrons souteni...

Jehanne Leroy

Groupe Open - Assemblée Générale des actionnaires du 15 mai 2019

Au titre de 2018, les dirigeants n'ont touché aucune rémunération variable, et la société ne fournit aucune explication sur cette absence d'attribution alors même que ce type de rémunération est prévu pour ces dirigeants. Cependant, la politique de rémunération pour 2018 approuvée l'an dernier prévoyait 2 conditions de performance : la performance du résultat opérationn el courant et la performance du cours. Or, tous deux sont en baisse en 2018. Il semblerait donc que cette absence de variiable annuel soit due à cette absence de performance. Il aurait été préférable que la société l'indique cl...

Jehanne Leroy

Adocia - Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2019

Notons tout d'abord l'absence de conventions réglementées (extérieure au groupe) au sein du rapport spécial qui est, sauf opération non signalée aux commissaires aux comptes, le signe d'une bonne autonomie du projet de l'entreprise et d'une meilleure intégrité économique du groupe. Quant à la rémunération des dirigeants pour l'exercice 2018 (résolutions 8 et 9), nous nous y opposons en raison du manque de transparence de celles-ci. En effet, la société ne communique pas précisément les critères de performance des rémunérations variables, leurs pondérations, ni leurs taux de réalisation indivi...

Jehanne Leroy

Maisons France Confort - Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2019

Il est regrettable que la société ne présente pas de politique de rémunération pour l'exercice 2019 pour ses mandataires dirigeants sociaux. Ainsi la résolution 8 ne peut pas être soutenue en l'absence d'information sur ladite politique.

Jehanne Leroy

Evolis - Assemblée Générale des actionnaires du 16 mai 2019

Les documents publiés ne donnent de nouveau cette année aucune information précise sur la composition de l'actionnariat et du Conseil. La proposition de quitus aux administrateurs (résolution 3) ne correspond pas aux pratiques de marché.

Florian Béchaz

Le Bélier - Assemblée générale des actionnaires du 16 mai 2019

La société n'observe pas les recommandations du code AFEF MEDEF, concernant la durée de mandat des adminsitrateurs, qui est de 6 ans. La justification apportée par la société pour expliquer cette divergence est peu satisfaisante : "compte tenu de sa taille, la Société juge que la durée du mandat des membres du Conseil d’Administration qui a été fixée à 6 ans est plus adaptée qu’un renouvellement plus fréquent". Par ailleurs, la société associe toujours le quitus aux administrateurs à la résolution portant sur l'approbation des comptes sociaux, ce qui entraîne une recommandation négative pour ...

Florian Béchaz

Bourse Direct - Assemblée Générale des actionnaires du 14 mai 2019

Malgré le fait que les montants des rémunérations soient acceptables, il est regrettable que la société fasse preuve d'un tel manque de transparence vis à vis des rémunérations de Catherine Nini et Virginie de Vichet. En effet, les critères de la part variable ne sont pas communiqués avec les pondérations et les taux de réalisations des exercices précédents. De ce fait, nous ne pourrons soutenir les résolutions 5, 6 et 7. D'une part, le montant de la rémunération variable de Catherine Nini, basé sur le résultat net, pourrait devenir excessif si ce dernier venait à augmenté fortement. D'autre p...

Florian Béchaz

Poxel - Assemblée Générale des actionnaires du 9 mai 2019

Proxinvest attire l'attention sur les lacunes relatives à la rémunération des mandataires sociaux. D'une part, un grand effort dans la communication des montants et des critères doit être fait de la part de la Société. L'année dernière cette remarque avait été faite, mais la Société ne semble pas avoir pris en compte nos recommandations. Par ailleurs, l'absence de plafond pour les dirgeants dans les résolutions 24, 25 et 26 et l'absence de conditions de performance est vraiment regrettable, ce qui conduit à des montants attribuables potentiellement très élevés aux seuls dirigeants. Nous avons...

Jehanne Leroy

Hipay - Assemblée Générale des actionnaires du 30 avril 2019

Nous rappellerons à la société, que selon l’article R225-73-1 du Code de commerce, l’ensemble de la documentation prévue doit être mise à disposition sur le site internet de la société pendant une période ininterrompue de 21 jours. Or, nous constatons que les documents préparatoires à l’AG n'ont été disponibles sur le site Internet que 15 jours avant l'assemblée générale. Ce manque de diligence et de respect de la loi est récurrent de la part de la société. La composition du Conseil est insatisfaisante. En effet, Benjamin Jayet maîtrise toute décision prise au sein du Conseil d'Administration...

Florian Béchaz

Onxeo - Assemblée Générale des actionnaires du 26 avril 2019

Si les rémunérations 2018 de Mme Gréciet, Directrice Générale, présentent des montants plutôt acceptables, le problème de sa rémunération demeure que sa rémunération sous forme d'options et d'actions de performance est assortie de conditions de performance court-termistes.Non seulement cela ne répond pas aux préconisations de Proxinvest et des investisseurs, mais cela demeure plutôt étonnant de la part d'une biotech. En effet, ces sociétés biopharmaceutiques ont un business-model qui repose lui-même sur le très long-terme ; il semblerait donc tout à fait cohérent que les rémunérations long-ter...

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