Select criteria to filter your search results
Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Biocartis - AGM 27 September 2019

On 9 May 2019, the Company issued convertible bonds for a total principal amount of EUR 150 million. The sole agenda item relates to the proposed approval and ratification, in accordance with Article 556 of the Belgian Companies Code, of conditions of the convertible bonds in case of a change of control. These are standard provisions and they are in line with the market practice. Hence, we see no reason for shareholder concern and recommend to approve.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Hella GmbH & Co. KGaA - AGM 27 September 2019

General: Hella is a leading automotive supplier with over 125 locations in some 35 countries. In financial year 2018/2019, the Company generated sales of EUR 7.0bn with around 39,000 employees. Hella specialises in innovative lighting systems and vehicle electronics in its segments Automotive and Aftermarket. Furthermore, in its Special Applications segment, Hella develops, manufactures and sells lighting and electronic products for specialist vehicles. As of 31 May 2019, a total of 60.00% of the Company's shares were covered by a pool agreement of family shareholders. A total of 62 members o...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

NN Group - EGM 24 September 2019

In general, NN Group is in compliance with the Dutch regulations relating to the organisation and procedures of the Extraordinary General Meeting. On August 12, 2019, the Company announced that Mr. Lard Friese stepped down as CEO of the Company to become the new CEO of Dutch competitor Aegon. ECGS notes that the sole agenda item of this EGM (ITEM 2) concerns the intended appointment of Mr. David Knibbe as CEO and member of the executive board of NN Group. According to Dutch law and the Company's Articles of Association, shareholders are NOT entitled to vote on such agenda item; it is a discus...

Charles Pinel

Capelli - Assemblée Générale des actionnaires du 11 Septembre 2019

Afin de pouvoir remplir au mieux la mission de surveillance et de protection de l’ensemble des actionnaires qui lui incombe, il nous semblerait préférable que le conseil ne soit pas composé de seulement quatre membres dont trois dirigeants et trois membres de la famille Capelli. Comme lors des années précédentes, la transparence sur la rémunération des dirigeants est très largement insuffisante pour que les actionnaires comprennent les montants en jeu. Les résolutions 5 à 8 ne pourront donc pas être approuvées. La plupart des résolutions financières ne seront pas soutenues en raison de leurs...

Charles Pinel

Teleperformance- Assemblée Générale des actionnaires du 1er octobre 2019

L'assemblée générale des actionnaires du 9 mai 2019 a approuvé une résolution d'acquisition et de vente par la société de ses propres actions pour un prix maximum unitaire de 180 €. Cependant, en raison de la hausse du cours de l'action qui s'élève actuellement à 199,6 €, il a été décidé de soumettre une nouvelle autorisation dans les mêmes termes et conditions que celle approuvée précédemment mais pour un prix maximum unitaire porté à 250 €. Le rachat a bien été exclu en période d'offre et les autres caractéristiques de la résolution semblent acceptables pour la soutenir.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Teleperformance - AGM 1st October 2019

The General Meeting of shareholders held on May 9, 2019 has authorized the Board of Directors to have the Company repurchase its own shares for a maximum purchase price of €180 per share. The Teleperformance SE share price having reached €180 several times and currently amounts to around €200. It was thus decided to submit a new authorization, under similar terms and conditions to the one approved by the General Meeting held on May 9, 2019, but for a maximum purchase price brought to €250 per share. Considering these features, we recommend approval.

Charles Pinel

Montagne et Neige Developpement SA - Assemblée Générale des actionnaires du 27 Septembre 2019

En raison d'une situation financière très dégradée de nature à remettre en cause la continuité de son exploitation, la société a conclu un accord avec Cheyne SVC SVC, gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs, afin de réaménager sa dette et de renforcer ses fonds propres. Dans ce contexte, il est proposé aux actionnaires d'approuver une augmentation de capital au prix de 0,41 € par action réservée à M&V, actionnaire de référence de MND, pour un montant de 15 M€. Cette augmentation de capital vient en complément d'une autre augmentation de capital réservée à Cheydemont (détenue à 60% ...

Charles Pinel

Montagne et Neige Developpement SA - Assemblée Générale des actionnaires du 18 Septembre 2019

En raison d'une situation financière très dégradée de nature à remettre en cause la continuité de son exploitation, la société a conclu un accord avec Cheyne SVC SVC, gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs, afin de réaménager sa dette et de renforcer ses fonds propres. Dans ce contexte, il est proposé aux actionnaires d'approuver une réduction du capital par voie de réduction de la valeur nominale des actions de 0,93 € à 0,10 € (résolutions 1 et 2) qui permettra d'effectuer des augmentations de capital au prix de 0,41 € par action réservées à Cheydemont (détenue à 60% par M&V, act...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Colruyt- AGM 25 September 2019

In general, Colruyt is in compliance with the Belgian regulations relating to the organisation and procedures of the Annual General Meeting. Under ITEM 1, approval is sought for the report of the board of directors. Although the notice for the AGM was published in time, ECGS has concerns over (executive) remuneration and corporate governance at Colruyt. In view of the above, ECGS therefore recommends to vote OPPOSE to the report of the board of directors, since both remuneration and corporate governance are the two main elements of said report. Under ITEM 2, the board of directors seeks appr...

Jehanne Leroy

Figeac Aéro - Assemblée Générale des actionnaires du 20 Septembre 2019

Malgré une forte contestation des actionnaires minoritaires lors de la précédente AG sur les résolutions relatives au capital, principalement motivée par la possibilité de leur usage en période d’offre publique et des montants excessifs, la société propose de nouveau cette année les mêmes types d’autorisations, dans les mêmes conditions. Proxinvest maintient donc ses recommandations de vote négatives sur ces résolutions (résolutions 9 à 14 et 17 à 19). De la même façon, la société n’a pas amélioré sa communication concernant les jetons de présence, et notamment leur éventuel alignement avec l...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Diageo - AGM 19 September 2019

Item 2: Approve the Remuneration Report The structure is weighted more towards rewarding long-term performance, but benefits and pension contributions exceed guidelines and accelerated vesting in the event of a change of control is possible. Moreover, actual and potential incentive pay is excessive and awarded amounts are excessive as compared to peers. Item 18: Approve the new Articles of Association Although the Company has provided information on key changes, they have not disclosed the new Articles.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Auto Trader Group - AGM 19 September 2019

ITEM 4: To re-elect as a director, Ed Williams With the nomination of Catherine Faiers as COO and member of the Board in May 2019, the Board has now an independence rate of 42.8% according to ECGS, which is below our recommendation of 50%. As Chairman of the Nomination Committee, we believe Ed Williams to be directly responsible for this lack of independence.

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Ryanair Holdings - AGM 19 September 2019

Hard Brexit Loss of Voting Rights The Company provides that in the event of a hard or no-deal Brexit, UK shareholders will lose the voting rights of their shares, as the Company must be controlled by EU shareholders at all times to comply with its licences. In the meantime, the Company has applied for a UK Air Operator Certificate which it received in December 2018. Depending on the outcome of Brexit negotiations, there may be no flights, for an unknown period, between the UK and the EU. This may lead to the Company temporarily relocating its UK based aircraft (approximately 22% of its curren...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Ashtead Group - AGM 10 September 2019

Leadership Changes In May 2019, Geoffrey Drabble, CEO, stepped down from his role. Brendan Horgan, previously COO, was appointed CEO. Item 2: Approve the Remuneration Report The structure is unacceptable. Although it is more weighted toward the long term, the weighting difference is minor. Furthermore, the maximum bonus exceeds guidelines and the quantum is excessive. Accelerated vesting in the event of a change of control is possible and pension contributions exceed guidelines.  Weighting difference is minor. Furthermore, the maximum bonus exceeds guidelines and the quantum is excessive. A...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Berkeley Group Holdings - AGM 06 September 2019

The Company has paid a dividend in respect of the financial year, however no resolution to approve the distribution has been proposed at the general meeting. Item 2: Approve the New Remuneration policy The company proposes to remove the Bonus Plan for 2019/20. Therefore, variable incentives will solely be based on 2011 awards performance condition of £2 of return required each year for the tranche of options to vest, and £2 of return required each year for any of the ‘banked’ shares to vest. Thus, there will be an insufficient alignment between incentive pay and Company strategy. Moreover, ...

Charles Pinel

Global Bioenergies - Assemblée Générale des actionnaires du 5 Septembre 2019

Il est proposé de modifier les statuts afin de créer la fonction de censeur et de nommer à ce poste le groupe L’Oréal, via son fonds d’investissement BOLD Business Opportunities for L’Oréal Development, qui a participé à une augmentation de capital en juin 2019 lui permettant de devenir le premier actionnaire de la société avec 17,3% du capital et des droits de vote. Bien qu'il soit légitime que le principal actionnaire de la société siège au conseil, le choix d'y figurer en tant que censeur ne sera pas soutenu. En effet, Proxinvest n'est pas favorable à la présence d'un censeur au sein du co...

Charles Pinel

Auréa - Assemblée Générale des actionnaires du 6 Septembre 2019

Il est proposé une offre publique de rachat auprès de tous les actionnaires de la société au prix de 6,50 € portant sur 18,84% du capital. Selon la société, cette offre constitue une opportunité offerte aux actionnaires de céder leurs actions avec une prime et de trouver une liquidité que le marché ne leur offre pas aujourd’hui. Il est positif de donner aux actionnaires la possibilité de céder leurs actions. Cependant, cette opération d'OPRA pose la question de l'absence de projets d'investissements rentables identifiés par la société. Par ailleurs, le problème de liquidité soulevé semble inc...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Merlin Entertainments - 03 September 2019

On 28 June 2019, the Company announced that it has entered into an agreement with Motion Acquisition Ltd pursuant to which Motion Acquisition Ltd will acquire the entire issued and to be issued share capital of the Company, other than the Company shares owned or controlled by Kirkbi. Motion Acquisition Ltd is owned by Kirkbi, a wholly owned subsidiary of KIRKBI A/S, the private holding and investment company of the Kirk Kristiansen family which manages the LEGO brand, private equity giant Blackstone Core Equity Partners and Canadian pension fund CPPIB. The announcement comes just weeks after...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Tele2 - EGM 22 August 2019

Under ITEM 7, the board of directors seeks approval to distribute an extraordinary dividend of SEK 6.00 per share. Although the proposed extraordinary dividend is covered by the proceeds of the divestment of Tele2’s equity stake in Kazakhtelecom (approx. SEK 1.6 billion), the repayment of the shareholder loan (SEK 2.1 billion) and the merger of the Company’s Dutch operations (SEK 1.9 billion), ECGS has general concerns over Tele2’s profit distribution and dividend policy. ECGS notes that dividends have been uncovered by EPS and/or FCF for five of the past 6 years. In addition, the Company has ...

Charles Pinel

Cegedim- Assemblée Générale des actionnaires du 30 Août 2019

Il est proposé aux actionnaires de nommer Catherine Abiven comme membre du Conseil d'administration. Cette proposition a pour objet de respecter la loi en matière de parité au sein du Conseil d'administration. En effet, celui-ci compte actuellement 3 femmes, soit un taux de seulement 33%, en raison du départ de 2 femmes en mars 2018. Cependant, au regard de la durée du mandat (6 ans) et du manque d'une majorité de membres libres d'intérêts au Conseil, nous recommandons l'opposition à la proposition (résolution 1).

Loading...
New interest

Save your current filters as a new Interest

Please enter a name for this interest

Email alerts

Would you like to receive real-time email alerts when a new report is published under this interest?

Save This Search

These search results will show up under 'Saved searches' in the left panel

Please enter a name for this saved search

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch