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Ticker | Underlying | First Report | Latest Report |
No ha habido novedades relevantes en la conference call de ITX: Consideran que el tipo de cambio ha tenido un impacto ligeramente positivo en ventas pero ligeramente negativo en margen bruto. Con todo no esperan que el tipo de cambio tenga un impacto relevante en los números de 2019. Mantienen guidance en 2019 de crecimiento de ventas comparables (+4/+6%). Crecimiento neto de superficie en 2019 (aperturas menos cierres) debería ser de alrededor del +4%. VALORACIÓN No hay comentarios relevantes en la call. Creemos que los Rdos deberían sostener el precio de la acción, que ha subido un +29...
3Q'19 vs. 3Q'18 Results (under IFRS16 in 2019) Sales: € 7.0 Bn (+9.2% vs. +8.6% BS(e) and +8.5% consensus); EBIT: € 1.508 Bn (+17.4% vs. +17.7% BS(e) and +15.5% consensus); Net Profit: € 1.171 Bn (+13.9% vs. +12.9% BS(e) and +11.4% consensus); 9M'19 vs. 9M'18 Results (under IFRS16 in 2019) Sales: € 19.82 Bn (+7.5% vs. +7.3% BS(e) and +7.3% consensus); EBIT: € 3.548 Bn (+15.6% vs. +15.7% BS(e) and +14.8% consensus); Net Profit: € 2.72 Bn (+11.6% vs. +11.2% BS(e) and +10.5% consensus); 3Q’19 Results came in slightly better than our expectations and those of the consensus. Sales grew +9% in the...
Rdos. 3T'19 vs 3T'18 (aplicando NIIF 16 en 2019): Ventas: 7.000 M euros (+9,2% vs +8,6% BS(e) y +8,5% consenso); EBIT: 1.508 M euros (+17,4% vs +17,7% BS(e) y +15,5% consenso); BDI: 1.171 M euros (+13,9% vs +12,9% BS(e) y +11,4% consenso); Rdos. 9meses'19 vs 9meses'18 (aplicando NIIF 16 en 2019): Ventas: 19.820 M euros (+7,5% vs +7,3% BS(e) y +7,3% consenso); EBIT: 3.548 M euros (+15,6% vs +15,7% BS(e) y +14,8% consenso); BDI: 2.720 M euros (+11,6% vs +11,2% BS(e) y +10,5% consenso); Ha publicado unos Rdos 3T’19 ligeramente mejores de lo previsto por nosotros y por el consenso. Las ventas han...
NEWS SUMMARY: CIE AUTOMOTIVE, LIBERBANK, SACYR. MARKETS YESTERDAY AND TODAY Profit taking ahead of Central Banks’ meetings European bourses ended practically unchanged, as the opening losses eased after the release of European data. In the Euro STOXX Pharma and Real Estate were the best-performing sectors while Basic resources and Telecoms ended with the biggest losses. On the macroeconomic level, in the euro zone, December’s ZEW unexpectedly returned to positive territory while in Germany the recovery was greater than expected. In the UK, October’s industrial output improved slightly althou...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: CIE AUTOMOTIVE, LIBERBANK, SACYR.EUROPA: AHOLD DELHAIZE, SANOFI. Toma de beneficios antes de los Bancos Centrales Las bolsas europeas terminaron casi sin cambios, ya que las pérdidas de la apertura se fueron borrando después de la publicación de los datos en Europa. Entre los sectores del Euro STOXX los mejores fueron Farma e Inmobiliario mientras que R. Básicos y Telecomunicaciones terminaron con las mayores pérdidas. Por el lado macro, en la Eurozona el ZEW de diciembre sorprendió volviendo a terreno positivo mientras que en Alemania la recupera...
No ha habido novedades relevantes en la conference call de ITX: Consideran que el tipo de cambio ha tenido un impacto ligeramente positivo en ventas pero ligeramente negativo en margen bruto. Con todo no esperan que el tipo de cambio tenga un impacto relevante en los números de 2019. Mantienen guidance en 2019 de crecimiento de ventas comparables (+4/+6%). Crecimiento neto de superficie en 2019 (aperturas menos cierres) debería ser de alrededor del +4%. VALORACIÓN No hay comentarios relevantes en la call. Creemos que los Rdos deberían sostener el precio de la acción, que ha subido un +29...
3Q'19 vs. 3Q'18 Results (under IFRS16 in 2019) Sales: € 7.0 Bn (+9.2% vs. +8.6% BS(e) and +8.5% consensus); EBIT: € 1.508 Bn (+17.4% vs. +17.7% BS(e) and +15.5% consensus); Net Profit: € 1.171 Bn (+13.9% vs. +12.9% BS(e) and +11.4% consensus); 9M'19 vs. 9M'18 Results (under IFRS16 in 2019) Sales: € 19.82 Bn (+7.5% vs. +7.3% BS(e) and +7.3% consensus); EBIT: € 3.548 Bn (+15.6% vs. +15.7% BS(e) and +14.8% consensus); Net Profit: € 2.72 Bn (+11.6% vs. +11.2% BS(e) and +10.5% consensus); 3Q’19 Results came in slightly better than our expectations and those of the consensus. Sales grew +9% in the...
Rdos. 3T'19 vs 3T'18 (aplicando NIIF 16 en 2019): Ventas: 7.000 M euros (+9,2% vs +8,6% BS(e) y +8,5% consenso); EBIT: 1.508 M euros (+17,4% vs +17,7% BS(e) y +15,5% consenso); BDI: 1.171 M euros (+13,9% vs +12,9% BS(e) y +11,4% consenso); Rdos. 9meses'19 vs 9meses'18 (aplicando NIIF 16 en 2019): Ventas: 19.820 M euros (+7,5% vs +7,3% BS(e) y +7,3% consenso); EBIT: 3.548 M euros (+15,6% vs +15,7% BS(e) y +14,8% consenso); BDI: 2.720 M euros (+11,6% vs +11,2% BS(e) y +10,5% consenso); Ha publicado unos Rdos 3T’19 ligeramente mejores de lo previsto por nosotros y por el consenso. Las ventas han...
NEWS SUMMARY: CIE AUTOMOTIVE, LIBERBANK, SACYR. MARKETS YESTERDAY AND TODAY Profit taking ahead of Central Banks’ meetings European bourses ended practically unchanged, as the opening losses eased after the release of European data. In the Euro STOXX Pharma and Real Estate were the best-performing sectors while Basic resources and Telecoms ended with the biggest losses. On the macroeconomic level, in the euro zone, December’s ZEW unexpectedly returned to positive territory while in Germany the recovery was greater than expected. In the UK, October’s industrial output improved slightly althou...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: CIE AUTOMOTIVE, LIBERBANK, SACYR.EUROPA: AHOLD DELHAIZE, SANOFI. Toma de beneficios antes de los Bancos Centrales Las bolsas europeas terminaron casi sin cambios, ya que las pérdidas de la apertura se fueron borrando después de la publicación de los datos en Europa. Entre los sectores del Euro STOXX los mejores fueron Farma e Inmobiliario mientras que R. Básicos y Telecomunicaciones terminaron con las mayores pérdidas. Por el lado macro, en la Eurozona el ZEW de diciembre sorprendió volviendo a terreno positivo mientras que en Alemania la recupera...
Esta semana los PMI del sector manufacturero han confirmado una gradual mejoría en las principales economías a excepción de EE.UU, Canadá, México y R. Unido. Así, un 61,3% de países (de un total de 31 que abarcan un 95% del PIB mundial) han mostrado avances de PMI manufacturero en noviembre dejando el mejor registro desde dic’17. A diferencia del 2S’17 la actual recuperación está siendo más modesta al no estar liderada por EE.UU. donde persiste la debilidad de la demanda doméstica manufacturera, pero cuya evolución es suficiente para que el PMI manufacturero global se haya situado ligeramente...
Agosto volvió a ser un mes volátil, sobre todo para la bolsa, aunque la foto final no dejó tan mal sabor de boca. El castigo nuevamente estuvo más centrado en los activos emergentes que sufrieron la peor salida de flujos desde nov’16 y en mucho menor medida en las bolsas de Eurozona. La apreciación del dólar y las dudas en torno al comercio hicieron mella en el yuan y en las materias primas que, como un tsunami de verano, se llevaron por delante a las divisas de países emergentes con exposición a materias primas, como Brasil y Sudáfrica, o con fragilidad financiera, como Turquía y México entre...
Entorno: Atentos a las novedades en materia comercial con la posible entrada en vigor de nuevos aranceles a China (15 dic). En BC’s tendremos reunión de la Fed y BCE (atención centrada en el discurso de Lagarde). En materia política, los Conservadores lideran las encuestas de cara a las elecciones en R. Unido (12 dic). En EE.UU. tendremos IPC, precios de producción y ventas minoristas de noviembre, en la Eurozona destaca el Sentix de diciembre y la producción industrial de octubre, en Alemania balanza comercial de octubre, ZEW de diciembre e IPC final de noviembre. En subastas, el Tesoro cerra...
Entorno: Estaremos atentos a la reunión de la OPEP y a los indicadores de actividad que se publiquen para ver si continúan la estela marcada recientemente por el PMI chino. En EE.UU. tendremos ISM, pedidos de bienes duraderos y empleo de noviembre así como Confianza del consumidor de Michigan de diciembre. En Europa se conocerán los PMI finales de noviembre y C.Lagarde comparecerá ante el Parlamento Europeo. En cuanto a primarios soberanos, el Tesoro español emitirá letras y bonos (5,10,30 años). Índices: Xover -9 p.b. (220 p.b.) y CDX HY$ -12 p.b. (325 p.b.). Crédito: Continúan los estrechami...
Main changes from our previous report: Changes of Target Price: Colonial: from 10.64 to 12.35 (Date: 28/10/2019) Merlin: from 14.43 to 15.79 (Date: 28/10/2019) Lar España: from 10.85 to 9.82 (Date: 28/10/2019) Meliá: from 11.00 to 8.70 (Date: 28/10/2019) Mediaset España: from 7.10 to 5.50 (Date: 31/10/2019) Ferrovial: from 27.40 to 29.70 (Date: 31/10/2019) Acerinox: from 11.40 to 9.80 (Date: 04/11/2019) Iberpapel: from 34.46 to 31.12 (Date: 06/11/2019) Rovi: from 17.00 to 22.50 (Date: 07/11/2019) Técnicas Reunidas: from 22.25 to 26.16 (Date: 13/11/2019) OHL: from 0.60 to 0....
European Portfolio No changes this week. European High Yield Portfolio Airbus, Air Liquide, AXA, SAP & Vivendi No changes this week. Spanish Recommended Portfolio No changes this week. 5-Stock Recommended Portfolio ACS, Caixabank, Cellnex, Ferrovial & Telefónica No changes this week. 5 High-Yield Stock Portfolio Iberdrola, Merlin, Repsol, Santander & Telefónica No changes this week. Mid&Small Recommended Portfolio Almirall, Applus, CAF, Dominion, Ence, Indra, Logista, Másmóvil, Sacyr & Unicaja No changes this week.
European Portfolio We lower the weight of Allianz, Daimler and Siemens. We raise the weight of Airbus, Air Liquide, Axa and Kering. European High Yield Portfolio Air Liquide, Allianz, Daimler, SAP & Vivendi We replace Allianz and Daimler with Airbus and Axa. Spanish Recommended Portfolio No changes this week. 5-Stock Recommended Portfolio ACS, Caixabank, Cellnex, Ferrovial & Telefónica No changes this week. 5 High-Yield Stock Portfolio Iberdrola, Merlin, Repsol, Santander & Telefónica No changes this week. Mid&Small Recommended Portfolio Applus, CAF, Dominion, Enagás, Ence, Indra, L...
Cartera Modelo Europa Bajamos peso en Allianz, Daimler y Siemens. Subimos peso en Airbus, Air Liquide, Axa y Kering. Cartera High Yield Europa Airbus, Air Liquide, Axa, SAP y Vivendi Salen Allianz y Daimler. Entran Airbus y Axa. Cartera Modelo España Sin cambios esta semana. Cartera 5 Valores España ACS, Caixabank, Cellnex, Ferrovial y Telefónica Sin cambios esta semana. Cartera 5 valores High Yield España Iberdrola, Merlin, Repsol, Santander y Telefónica Sin cambios esta semana. Cartera Pequeñas y Medianas España Applus, CAF, Dominion, Enagás, Ence, Indra, Logista, Masmóvil, Sacyr y...
European Portfolio We replace Danone with Kering and raise the weight of Bayer and BNP Paribas. European High Yield Portfolio Air Liquide, Allianz, Daimler, SAP & Vivendi No changes this week. Spanish Recommended Portfolio No changes this week. 5-Stock Recommended Portfolio ACS, Caixabank, Cellnex, Ferrovial & Telefónica No changes this week. 5 High-Yield Stock Portfolio Iberdrola, Merlin, Repsol, Santander & Telefónica No changes this week. Mid&Small Recommended Portfolio Applus, CAF, Dominion, Enagás, Ence, Indra, Logista, Másmóvil, Sacyr & Unicaja No changes this week.