Report
Charles Pinel
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Proxy Report - 24/05/2018

La société propose l'approbation de chaque nouvelle convention réglementée dans des résolutions spécifiques, ce qui permet aux actionnaires de les approuver une par une. En revanche, les anciennes qui continuent de poursuivre leurs effets ne sont pas soumises au vote des actionnaires alors que l'assemblée générale doit statuer sur le rapport spécial selon le Code de commerce, ce qui est regrettable.

Le conseil comprendra un seul membre libre de conflits d'intérêts potentiels selon les critères de Proxinvest grâce à la nomination d'Evelyne Tall (résolution 17). Cet effort est cependant insuffisant et la plupart des renouvellements proposés ne seront pas soutenus en raison du manque d'ouverture du conseil.

La politique de rémunération pour 2018 de la Présidente du conseil prévoit une partie de sa rémunération sous forme d'actions, ce qui ne semble pas recevable pour un mandataire social non exécutif. Par conséquent, nous recommandons un vote négatif à la résolution 11. En ce qui concerne le Directeur général, malgré de nombreuses insuffisances, notamment en matière de transparence, les montants semblent permettre l'approbation des résolutions 12 et 13.

Les autorisations d'opérations sur le capital sont permises en période d'offre publique et demandent pour la plupart des montants trop élevés pour être acceptées (résolutions 14 et 18 à 26).

Underlying
Voltalia

Voltalia SA is a France-based holding company engaged in the renewable utilities sector. It designs, develops and operates electric power stations in numerous countries, such as France, French Guyana, Brazil, Greece and Morocco. The Company generates electricity using a variety of renewable energy sources. These include wind, water, biomass and solar power. In addition, Voltalia SA specializes in carbon credit trading activities. The Company operates several subsidiaries, including Anelia and Bio-Bar in France, Voltalia Guyane, SIG Kourou, SIG Mana and SIG Cacao in French Guyana, Voltalia Energia do Brasil in Brazil, Thegero in Greece and Alterrya Maroc in Morocco, among others. The Company is owned by Voltalia Investissement SA.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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