Report
Charles Pinel
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Etude de l'AG du 25/04/2017

Alors que le conseil de Vivendi était majoritairement composé de membres libres de conflits d'intérêts potentiels avant l'arrivée de Vincent Bolloré au capital de Vivendi, il comprendra à l'issue de la présente assemblée générale seulement 5 indépendants sur 12 membres, soit un taux d'indépendance de 42%, contre 71% en 2014. Vincent Bolloré a donc progressivement mis la main sur le conseil.

En effet, 3 membres libres de conflits d'intérêts du conseil ne sont pas renouvelés (il s'agit de Pascal Cagni, Yseulys Costes et Alexandre de Juniac, qui "n'ont pas demandé leur renouvellement") et il est demandé de ratifier la nomination de Yannick Bolloré (résolution 14). L'actionnaire principal est désormais sur-représenté au sein du conseil (3 membres sur 12, soit 25% pour une détention de 20,65% du capital). S'ajoute la nomination de deux salariées au conseil qui seront trois au total (résolutions 16 et 17).

Par ailleurs, lors de l’assemblée générale de 2015, l'attitude de Vincent Bolloré, Président du conseil, avait fortement déçu les investisseurs. En effet, Vivendi n'avait pas proposé aux actionnaires de résolution afin de leur permettre de se prononcer sur une éventuelle suppression du principe « Une action - une voix » et il a fallu qu'une résolution externe soit déposée par un groupe d'investisseurs mené par Phitrust pour leur donner cette possibilité. Elle fut approuvée à 50,06%, taux malheureusement insuffisant pour être adoptée, bien que plus de 60% des minoritaires l'aient soutenue. Par conséquent, et conformément à ce qui était annoncé dans la Lettre Conseil 2016 de Proxinvest, la résolution 15 proposant le renouvellement de Vincent Bolloré ne sera pas soutenue.

Underlying
Vivendi

Vivendi is an audiovisual group active in the entertainment industry with activities in music, TV, cinema, mobile, fixed and internet, and games. Co.'s operations are divided into five businesses: Canal+ Group which produces and distributes pay-TV in France, analog or digital, and is involved in film making; Universal Music Group which sells recorded music (physical and digital media); GVT which serves as a telecommunication operator for fixed ultra high-speed broadband, fixed-line telecommunications and Pay-TV in Brazil; SFR which is engaged in mobile phone services in France, as well as fixed and ADSL services; and Other Activities which involves ticketing, Wengo and Watchever.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
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Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

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