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Jehanne Leroy
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Proxy Report - 17/04/2018

Les trois principaux sujets de cette assemblée générale 2018 sont le renouvellement de M. Huillard, sa nouvelle politique de rémunération pour 2018-2022 et le renouvellement de l’administrateur référent non indépendant et de son contrat de consultant.

Bien que M. Huillard cumule les fonctions de Directeur Général et Président du conseil, pratique que déplore Proxinvest, il présente un bilan global plutôt satisfaisant. En effet, sous sa présidence, le principe « Une action – Une voix » a été maintenu, le conseil est majoritairement indépendant, la performance boursière depuis son entrée en fonctions est très belle, et la performance environnementale de la société est elle aussi à saluer. Aussi, nous soutenons son renouvellement.

A l’inverse, sa nouvelle politique de rémunération pour la période 2018-2022 n’est pas du tout satisfaisante. La rémunération fixe sera augmentée de 20%, sans contrepartie (comme par exemple une diminution du bonus maximal) et excédera la médiane du CAC 40 et de son indice européen. La rémunération totale pourrait désormais atteindre 9,36 M€ contre 4,33 M€ précédemment (+116%).

Quant à l'administrateur référent, Yves-Thibault de Silguy, son renouvellement n'est pas soutenu en raison notamment de la convention de prestations de services le liant à la Société. Au titre de celle-ci, il perçoit 330 000 € par an depuis 2010, soit au total 2 310 000 € depuis la mise en place de cette convention. Cette convention est depuis sa mise en place fortement contestée par les actionnaires et il est grand temps que la société la supprime.

Underlying
Vinci S.A.

Vinci is engaged in building, civil engineering and facilities management. Through its subsidiaries, Co. is engaged in five divisions comprising of: the Building division which provides retail solutions including construction and fit-out in both the retail and commercial sectors; the Civil Engineering division; the Air division which provides program management, engineering and construction services to customers with airport infrastructure requirements; the Technology division; and the VINCI Facilities division which provides facilities management, repair and maintenance and small works in both the private and public sectors.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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