Report
Jehanne Leroy
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Proxy Report - 01/06/2018

La société propose cette année le renouvellement de M. Pouyanné, son Président Directeur Général. Proxinvest n'est pas favorable au cumul de fonctions ; cependant, si le dirigeant présente un bilan positif en termes de gouvernance, de parcours boursier et de performance environnementale, son renouvellement peut être soutenu. Or, sous l'égide de M. Pouyanné, le taux d'indépendance du conseil est passé de 50% (selon Proxinvest) en 2015 à 75% post-AG 2018 (selon Proxinvest) et un Administrateur Référent Indépendant (Patricia Barbizet) disposant de missions particulières et de pouvoirs élargis a été nommé. Par ailleurs, les efforts de la société sur son impact environnemental sont à noter.
Le seul point réellement négatif que nous encourageons la société à supprimer est le droit de vote double (qui actuellement ne bénéficie qu'à 5% des actions).

Concernant la politique de rémunération 2018 du dirigeant, il est très appréciable que la société communique d'ores et déjà quels sont les objectifs qui devront être atteints. Cependant, la société augmente le volume d'actions gratuites à attribuer au premier dirigeant, alors même que sa rémunération est déjà très généreuse. Au regard de ce dernier point, pesant tant sur la structure de la rémunération, que sur les montants attribuables, nous ne soutenons pas la politique de rémunération 2018.

Enfin, le Comité Central d'Entreprise propose que les représentant du Management siégeant au Conseil de Surveillance des FCPE s'abstiennent de voter lors de l'élection du candidat représentant le FCPE. Cela rejoint ce que demande Proxinvest depuis plusieurs années et pourrait être aisément mis en place, surtout au regard du fait que ces représentants du Management s'abstiennent déjà de voter lors de l'élection du Président et de la désignation du mandataires aux AGs.

Underlying
Total S.A.

Total is an international integrated oil and gas company also active in solar and biomass energy sources. Co. engages all aspects of the petroleum industry, including Upstream operations (oil and gas exploration, development and production, and LNG (Liquefied Natural Gas)) and Downstream operations (refining, petrochemicals, specialty chemicals, marketing and marketing and trading and shipping of crude oil and petroleum products). In addition, Co. is engaged in the coal mining and power generation sectors. Co.'s worldwide operations are conducted through three business segments: Upstream, Refining & Chemicals, and Marketing & Services.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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