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Jehanne Leroy
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Soitec, 26 Juillet 2019

GOUVERNANCE
La société n’est pas contrôlée ; pourtant, son conseil ne présente un taux d’indépendance que de 25% selon Proxinvest (33,33% selon la société). Cette situation est principalement due au pacte d’actionnaires conclu entre la société et ses 3 principaux actionnaires, BPIfrance, NSIG et CEA qui ont chacun 2 sièges au conseil (soit 17% du conseil chacun). Or, ils ne détiennent chacun que 11% du capital. Ils sont donc tous les 3 en surreprésentation. C’est cette surreprésentation et le manque d’indépendance du conseil qui explique que Proxinvest ne soutienne, pour chacun de ces 3 actionnaires, qu’1 seul candidat.

REMUNERATIONS
Concernant les rémunérations attribuées au titre de 2018-2019, la société fait partie des rares sociétés du SBF 120 à ne toujours pas communiquer les taux de réalisation de chacun des critères financiers du bonus. Or, cette information est primordiale pour la bonne compréhension des montants à approuver. Ainsi, en raison de ce manque de transparence, et d’une structure ne respectant pas nos préconisations (notamment l’absence de rémunération long-terme), nous ne soutenons pas la résolution 17.

Concernant la résolution 20 relative aux politiques de rémunération du Directeur général, et du Président du conseil. Il est regrettable que la société n’ait pas proposé 2 résolutions séparées afin de laisser l’opportunité à ses actionnaires de se prononcer de façon différenciée sur chacun de ces politiques.
Cependant, si la politique de rémunération 2019-2020 du Directeur général comprend de nombreuses lacunes, notamment en termes de structure et de montants en jeu (qui pourront être sanctionnés éventuellement en 2020, lors du vote sur l’exécution de cette politique de rémunération), on appréciera les améliorations apportées par la société avec l’introduction de critères RSE et la mise en place d’une rémunération long-terme.
C’est la raison pour laquelle nous soutenons la résolution 20.

Underlying
Soitec S.A.

Soitec is a manufacturer of silicon and integrated circuits. Co. offers products based on Silicon-on-Insulator (SOI), which serves to support the manufacturing of more energy-efficient integrated circuits. Co.'s operations can be divided into three divisions: Electronics, Solar Energy and Lighting. The Electronics division manufactures and sells substrates and components intended for the microelectronics industry; the Solar Energy division manufactures and sells photovoltaic modules, designs and constructs turnkey projects, and operates photovoltaic power plants; and the Lighting division isolates resources to develop materials designed for the production of light emitting diodes.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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