Report
Jehanne Leroy
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Société Générale - Assemblée générale des actionnaires du 21 mai 2019

Note : Proxinvest ne fournit aucun conseil à la société hors l'assistance pour la gestion de la politique de vote des actions détenues.

Rémunérations :
La politique de rémunérations 2019 propose 2 modifications majeures répondant à des critiques de Proxinvest : la grille d’acquisition du critère TSR de l’intéressement à long-terme ne permettra plus l’acquisition en cas de performance inférieure à la médiane et la société a ajouté un critère de solvabilité à ses critères quantitatifs du bonus annuel. En raison de ces modifications, nous soutenons cette politique de rémunération, préférable à la précédente.
De même, la société apporte des améliorations aux indemnités de départ, clauses de non-concurrence et régimes de retraite des dirigeants, ce qui justifie notre soutien aux résolutions 9 à 13.

Cependant, nous ne soutenons pas les rémunérations 2018 attribuées au Directeur général pour plusieurs raisons : tout d’abord, la part qualitative est trop élevée et la société devrait mieux expliquer comment elle a été déterminée, notamment sur les critères RSE. De plus, le critère de performance de l’intéressement à long-terme permet l’acquisition en cas de sous-performance par rapport à la médiane. Enfin, alors que la société a dû payer une amende de 1,3 Mds$ au titre de grands litiges (dossier libyen et dossier LIBOR) en 2018 aux autorités, l’impact sur la rémunération du premier dirigeant du groupe n’a été que minime.

Underlying
Societe Generale

Societe Generale is a universal banking and financial services group based in France. Co. is engaged in operations in areas such as retail banking, corporate and investment banking, financial services, insurance, private banking and asset management. Co.'s three segments are: French Retail Banking (FRB); International Retail Banking & Financial Services (IBFS); and Global Banking and Investor Solutions (GBIS). FRB offers products and services to individual, professional and business customers; IBFS comprises banking networks and consumer finance activities; and GBIS covers global activities of Corporate and Investment Banking. Co. maintains operations across 76 countries globally.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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