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Etude de l'AG du 25/04/2017

Cette année encore, Proxinvest attire l'attention sur la très grande opacité des rémunérations des dirigeants. En effet, la société communique seulement les montants versés lors de l'exercice 2016 et non les montants dus. De plus elle ne donne aucune information sur le mode de détermination de la part variable de la rémunération : ni le bonus cible et maximum, ni les critères de performances. Enfin, la rémunération n'inclut pas de rémunération long-terme, ce qui est dommageable et risque de ne pas stimuler l'engagement des dirigeatns sur le long terme. Par conséquent, nous encourageons l'entreprise à améliorer sa communication dans les années à venir, notamment en raison de l'application de la loi Sapin 2, qui va rendre obligatoire le vote des actionnaire sur les rémunérations ex-post des dirigeants (résolution 6).

La présentation par la société des membres du Conseil est insuffisante : la biographie, l'âge et le nombre d'actions de la société détenues ne sont pas communiqués. Ce manquement rend plus difficile l'évaluation de leurs compétences et de leur investissement par les actionnaires (Résolution 4, 5 et 9).

Bien que le rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées soit relativement complet, certaines conventions ne sont que trop peu détaillées quant à leur intérêt et le mode de détermination des montants engagés (Résolution 2).

Par ailleurs, Proxinvest regrette l'inclusion du quitus au sein de la résolution relative à l'approbation des comptes annuels, raison pour laquelle nous émettons un avis défavorable. (Résolution 1)

Underlying
SMTPC

Societe Marseillaise du Tunnel Prado Carenage SA. Societe Marseillaise du Tunnel Prado Carenage SA (SMTPC) is a France-based company that operates the Prado Carenage Tunnel and the Rege Tunnel. The Prado Carenage Tunnel, with total length of 2.5 kilometers, connecting the Southern districts of the city of Marseilles and the Eastern motorway to the city centre and to North via the Vieux Port tunnel and the coastal motorway, and The Rege Tunnel links Prado Avenue with the Prado Carenage Tunnel. The Company, which is responsible for the management, upkeep and marketing of the Rege Tunnel, has a franchise to operate the Prado Carenage Tunnel and the Rege Tunnel until 2025. The Company's major shareholders include Eiffage and Vinci Concessions. The Company also focuses on the operation of the Prado Sud Tunnel.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

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