Report
Charles Pinel
EUR 500.00 For Business Accounts Only

Proxy Report - 16/05/2018

La politique de vote de Proxinvest a été modifié cette année afin de permettre à un candidat au conseil non libre de conflits d'intérêts potentiels d'être accepté à condition qu’il s’engage sur des progrès de gouvernance conformes aux principes défendus par Proxinvest via une profession de foi ou d’adhésion à une politique de vote publique. Dans ce cadre, il semble que les conditions soient réunies pour approuver le renouvellement du mandat d'administrateur de Delphine Bertrand, adhérente de Fédéractive, l'une des deux holdings familiales principaux actionnaires, dont l'apport au conseil pourrait permettre des améliorations de la gouvernance en ligne avec les demandes de Proxinvest (résolution 4).

Les rémunérations des dirigeants mandataires sociaux souffrent d'une transparence extrêmement insuffisante avec notamment l'absence de communication des pondérations et des taux de réalisation des critères quantitatifs des bonus. Les montants demeurent très élevés. Une des raisons tient au fait que la société a pour habitude d'attribuer chaque année une quantité identique d'actions gratuites aux dirigeants. Le cours de l'action ayant sensiblement augmenté, les valorisations de ces attributions sont devenues très importantes. Il est étonnant que le conseil raisonne en quantité de titres et non pas en montant. Par conséquent, nous ne soutenons pas les résolutions 7 à 9.

Enfin, concernant les résolutions sur les augmentations de capital, Proxinvest regrette que la société n'ait pas expressément exclu l'usage de la présente délégation en période d'offre publique alors que les montants demandés sont raisonnables. Nous nous opposerons donc aux résolutions 12 à 14.

Underlying
SEB S.A.,

SEB is engaged in the design, manufacture and marketing of cookware and small household appliances such as pressure cookers, irons, coffeemakers, deep fryers, toasters, kitchen utensils, breadmakers, mixers, blenders, bathroom scales, vacuum cleaners, fans, heaters, air conditioners and food processors. Co.'s products fall into eight categories: Home comfort, Home care, Food preparation, Linen care, Personal care business, Cookware, Electrical cooking and Beverage preparation. Co.'s brands are All-Clad, Krups, Lagostina, Moulinex, Rowenta, Tefal, Calor/Seb, T-fal/Mirro/WearEver/AirBake/Regal, Arno/ Panex//Rochedo/Penedo/Clock/Samurai/Imusa/Umco, Supor, AsiaVina and Maharaja Whiteline.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

Other Reports on these Companies
Alexandre Iatrides ...
  • Anis Zgaya
  • Charles Lepetitpas
  • Christophe Chaput
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jean Sassus
  • Khaled Ben Amor
  • Louis Boujard, CFA
  • Manuel Martin, CEFA,CREA
  • Nicolas David
  • Philippe Ourpatian
  • Steven Gould
  • Sven Edelfelt
  • Virginie Rousseau
Alexandre Iatrides ...
  • Anis Zgaya
  • Charles Lepetitpas
  • Christophe Chaput
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jean Sassus
  • Khaled Ben Amor
  • Louis Boujard, CFA
  • Manuel Martin, CEFA,CREA
  • Nicolas David
  • Philippe Ourpatian
  • Steven Gould
  • Sven Edelfelt
  • Virginie Rousseau
Other Reports from Proxinvest
Other Reports from these Analysts

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch