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Jehanne Leroy
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Proxy Report - 17/04/2018

Le 21 septembre 2017, Lilian Bettencourt, fille d'Eugène Schueller, fondateur du groupe L'Oréal, est décédée.

Le pacte d'actionnaire conclu entre Nestlé et la famille Bettencourt a pris fin le 21 mars dernier (6 mois après le décès de Mme Bettencourt, conformément aux conditions d'application du pacte). Le 15 février, Nestlé a publié un communiqué dans lequel il est indiqué " Le pacte d'actionnaires qui lie Nestlé et la famille Bettencourt arrive à expiration le 21 mars 2018. Afin de maintenir toutes les options ouvertes dans l'intérêt des actionnaires Nestlé, le Conseil d'administration a décidé de ne pas renouveler cet accord. Nous n'avons pas l'intention d'augmenter notre participation dans L'Oréal et nous engageons à poursuivre notre relation constructive avec la famille Bettencourt".
L’Oréal étant prêt à acheter si Nestlé décidait un jour de vendre (https://investir.lesechos.fr/actions/actualites/l-oreal-est-pret-a-racheter-la-participation-de-nestle-a-son-capital-pdg-1740801.php), la résolution de rachat d’actions (résolution 12), qui n'entrera en vigueur que le 21 octobre 2018, ainsi que l'autorisation donnée en 2017 (qui courre jusqu'au 21 octobre 2018) pourraient être utilisées. Elles permettraient de racheter 86% de la participation de Nestlé (129 881 021 actions au 31 décembre 2017).

Il est également à noter le renouvellement de Jean-Paul Agon (résolution 6). Le conseil n’est pas majoritairement indépendant, cependant, notons la nomination de 2 administrateurs indépendants à la présente assemblée (portant ainsi le taux d’indépendance global du conseil de 33,33% à 40%), amélioration bienvenue et saluée. De plus, M. Agon présente un bilan globalement positif, aussi nous soutenons son renouvellement.

Underlying
L'Oreal S.A.

L'Oreal acts as a holding company. Through its subsidiaries, Co. plays a strategic coordination role and scientific, industrial and marketing coordination role on a global basis. Co. develops, manufactures and commercializes products for Skin care, Hair care, Make-up, Perfumes, Toiletries and deodorants, and Oral cosmetics. Co. has three branches: Cosmetics, Body shop and Dermatology. Co.'s principal activities comprise four divisions: Professional Products, Consumer Products, L'Oreal Luxe and Active Cosmetics. The Body Shop branch offers various cosmetics and toiletry products. The Dermatology branch offers topical dermatology prescription, and corrective and aesthetic dermatology.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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