Report
Jehanne Leroy
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Proxy Report - AGM 09/02/2018

Le 21 novembre 2017, Gérard Brémond a proposé que son fils Olivier Brémond devienne Directeur Général à compter du 3 septembre 2018 tandis que lui-même conserverait la présidence du groupe.

La politique de rémunération du dirigeant mandataire social pour 2017-2018 est plutôt simple puisque qu'elle est composée environ à 85% de rémunération fixe. Du fait que Gérard Brémond (actuellement seul mandataire social dirigeant) est le principal actionnaire de la société, cette absence de rémunération variable est acceptable puisqu'il est déjà intéressé aux performances long-terme de la société. Aussi, cette politique de rémunération attribuable pour 2017-2018 est acceptable.

Cependant, la communication de la société concernant le bonus annuel attribués au titre de 20162017 demeure toujours aussi déplorable. Précisément, cette année, les résultats du groupe ont été fortement impactés par les surcouts dus à Village Nature. Dans les faits, le groupe a enregistré une perte nette de 57 M€, soit 6,6x la perte nette enregistrée en 2015-2016. Or, le variable de M. Bremond repose sur les résultats du groupe. Et on observe une baisse timide du bonus de 20% par rapport à son bonus cible.
Or, il y a donc là un vrai décalage entre les mauvaises performances du groupe et la timide baisse du bonus, que la société n'explique pas.

Or, comme le montrent les votes lors des précédentes assemblées, les actionnaires sanctionnent le manque de transparence lorsque les performances et rémunérations ne sont pas alignées. La société devrait donc écouter ses actionnaires et expliquer plus clairement les mécanismes du bonus.

Underlying
Pierre & Vacances

Pierre & Vacances is engaged in the market of local tourism by operating apartments and homes, or beds, located primarily in France (in mountain, seaside and countryside resorts, cities and the French West Indies), as well as in the Netherlands, Germany, Belgium, Italy and Spain. Co. develops its activities through two lines of business: the Property Development business (building and marketing of the residences and villages in France, Italy and Spain) and the Tourism business (operating and marketing of holidays in residences and villages under the Pierre & Vacances, Maeva, Adagio, Residences MGM, Hotels Latitudes, Center Parcs Europe and Sunparks brands).

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

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Analysts
Jehanne Leroy

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