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Etude de l'AG du 19/05/2017

La société ne soumet pas au vote une politique de rémunération pour l’exercice 2017 (en ligne avec la Loi Sapin II) car elle est une société en commandite par actions et la loi ne s’applique donc pas à elle. Cependant, la présente assemblée propose un vote consultatif sur la rémunération du Président de la Gérance, Jean-Dominique Senard.

La performance de l’exercice est bonne, la rémunération d’un niveau acceptable pour un président du CAC 40 et la société continue de progresser en matière de transparence et d’évolution des critères de performance. L’intégration d’indicateurs mesurant la performance sociale et environnementale sera apprécié des investisseurs ISR et le critère de performance relative dui cours par rapport au CAC 40 ne pourra plus être considéré atteint en cas de performance inférieure au Cac 40. Proxinvest a annoncé s’opposer à tout dossier ne présentant pas de communication du taux de réalisation de chaque critère servant au calcul de la rémunération variable annuelle, aussi Michelin qui retenait l’information pour des raisons de confidentialité s’est engagé à fournir cette information en 2018 afin que les actionnaires puissent précisément comprendre et contrôler leur niveau de réalisation. Dans ce contexte et au vu de cet engagement pour 2018, nous recommandons d’approuver la rémunération de Jean-Dominique Senard (résolution 6).

Le gérant bénéficie d'une clause de non-concurrence signée avec Michelin et d'un régime de retraite additionnelle non indiqué dans le rapport spécial sur les conventions et engagements réglementées toujours vide et critiqué par Proxinvest depuis l'assemblée du 13 mai 2011. Nous contestons cette pratique de la société et l'absence de réaction des commissaires aux comptes, Deloitte et PricewaterhouseCoopers, qui auraient dû faire apparaître ces conventions dans leur rapport spécial. Proxinvest explique en résolution 4 pourquoi les SCA sont elles-aussi assujetties à l'inclusion des enagements poséteirus à l'emploi dans le rapport spécial.

Underlying
Michelin B

Compagnie Generale des Etablissements Michelin is active in the tire and mobility-related service markets. Co. manufactures, distributes and sells tires for all kinds of vehicles, publishes maps and guides and operates a number of services. Co.'s operates in three segments: Passenger car/Light truck tires and related distribution; Truck tires and related distribution and Specialty businesses segment including tires for specialty vehicles and maps and guides. Co. distributes its products through two tire distribution networks: Euromaster (Europe) and TCI (U.S.A.) and its brands include Michelin, BFGoodrich, Kleber, Uniroyal, Warrior, Kormoran, Riken, Taurus and Tigar.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

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  • Corporate Governance Data and Rating
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