Report
Jehanne Leroy
EUR 1000.00 Purchase single report

Marie Brizard Wine & Spirits - 31/01/19

Début 2018, la société annonce avoir lancé un audit sur l’ensemble des processus commerciaux et comptables dans sa filiale en Pologne. Cet audit a notamment conduit la société à retraiter ses chiffres d'affaires trimestriels et annuels 2017. En raison de ces retraitements, les comptes n'ont pas pu être arrêté dans les délais légaux et la société a dû demander une dérogation au Tribunal de commerce pour tenir son AG portant sur les comptes 2017 après le 30 juin 2018. Finalement, les comptes ont pu être arrêté et le tribunal de commerce a autorisé la société à tenir son AG au plus tard le 31 janvier 2019. Ainsi, la présente Assemblée a notamment pour objet d'approuver les comptes 2017.

La situation financière de la société s'est rapidement et assez sévèrement dégradée en 2017 et 2018. Elle nécessite désormais une recapitalisation. Pour ce faire, la société propose 2 options (Option Principale et Option Alternative). Cependant, les 2 options proposées par le conseil permettraient à un actionnaire et concurrent (COFEPP) de prendre le contrôle du capital de la société, sans qu’il n’ait eu à payer de prime de contrôle ou à lancer d’OPA sur les titres. Cela présente un fort risque d’abus pour les actionnaires minoritaires. De plus, en cas de mise en œuvre de l’option principale, non seulement COFEPP contrôlerait le capital, mais également le conseil puisqu’il détiendrait 53% des sièges (il serait d’ailleurs en surreprésentation).
C'est pour ces raisons que nous ne soutenons aucune des options proposées. Une augmentation de capital avec maintien du DPS assez large aurait dû être proposée car elle aurait permis une recapitalisation sans privilégier un actionnaire en particulier et sans léser les actionnaires minoritaires.

Underlying
MBWS

Marie Brizard Wine & Spirits is a wine and spirit company which is engaged in the production and distribution of wines and spirits mainly in Europe and in the U.S.A. Co.'s products can be divided into three categories: Vodka and Spirits, Wines, and Other beverages. Co. develops a portfolio of spirit brand with in particular: Youri Dolgorouki; Sobieski; Marie Brizard; Old Lady's; Berger; “PL Polonaise”; Starogardzka; Balsam Pomorski; Krakowska; Zawisza. Co. operates geographically in Poland, Western Europe, Lithuania, Bulgaria, and Other countries.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

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Analysts
Jehanne Leroy

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