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Jehanne Leroy
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Proxy Report - 14/05/2018

L'assemblée générale 2018 de Latécoère est marquée par l'inscription de 2 résolutions externes déposées par le concert formé de La Financière de l'Echiquier et Sterling Strategic Value Fund ("Sterling") qui détiennent ensemble 6,41% des droits de vote.
Ces résolutions externes portent sur la nomination de 2 administrateurs (considérés comme indépendants par Proxinvest puisqu'ils n'entretiennent aucun conflit d'intérêts ni avec Latécoère ni avec les actionnaires) afin de rétablir un certain équilibre dans la composition du conseil (qui ne comprend actuellement que 36% d'indépendants alors que 74% du capital n'est pas contrôlé) et de contrebalancer la surreprésentation du concert Apollo/Monarch au conseil (ils occupent 45% des sièges du conseil pour une détention de 25% du capital).

De façon générale, Proxinvest considère que le conseil a besoin d’administrateurs compétents dans le secteur de l’aéronautique et qu’il a également besoin d’un regard nouveau et extérieur face aux représentants des 2 actionnaires agissant de concert surreprésentés au conseil. En l’occurrence, M. Herteman, en tant qu’ancien Président Directeur Général d’une société du CAC 40 spécialisée dans l’aéronautique semble pouvoir parfaitement remplir ce rôle.
Ainsi, nous soutenons les 2 nominations proposées.

Underlying
Groupe Latecoere

Societe Industrielle d'Aviation Latecoere and its subsidiaries are engaged in the manufacture of parts and equipment for the aeronautic and space industries. Co.'s products are mainly divided into 2 sectors: Airframe Structure and Equipment & Systems. Airframe Structure: manufactures Fuselage and Wing Structure Elements such as tail cones, forward upper shells, side parts, front spar bulkheads, nose sections, passenger doors, flaps; Nacelle Structure Elements such as fan cowls, tail engine fan cowls, translating sleeves, thrust reverser beams. Equipment & Systems: manufactures on-board electric racks, harnesses, landscape video camera system, pilot control panels and battery charge limiters.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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