Report
Charles Pinel
EUR 984.80 Purchase single report

Etude de l'AG du 20/04/2017

L’assemblée générale mixte du 23 mai 2016 avait approuvé la fusion-absorption de HoldCo SIIC par Icade, HoldCo SIIC étant la structure juridique « holding » qui détenait les participations de CDC et de Groupama au sein du capital d'Icade. Désormais, la CDC et Groupama détiennent en direct leurs participations (52% du capital et des droits de vote au total). Dans ce cadre, il est prévu que le conseil d’administration soit composé de 15 membres dont 7 nommés parmi les candidats de la Caisse des dépôts, 3 parmi les candidats de Groupama et 5 administrateurs indépendants selon la société. Il en résulte une sur-représentation de ces deux actionnaires au conseil.

Dans ce contexte, il est proposé 4 résolutions de nomination ou de renouvellement de membres du conseil liés à la CDC qui ne pourront pas être approuvées (résolutions 4 à 8).

Toutes les autres résolutions seront soutenues, y compris les 4 portant sur les rémunérations du Président du conseil et du Directeur général. Pour ce dernier, la structure de sa rémunération, principale faiblesse, apparait déséquilibrée en raison d'une rémunération variable réduite et de l'absence de rémunération de long-terme, 82% de sa rémunération étant fixe et donc garantie. Il est donc peu intéressé aux performances de la société qu'il dirige. Cependant, les montants très modérés permettent de l'approuver (résolutions 10 à 13).

Underlying
Icade

Icade is a property developer/real estate investment trust (REIT). Co. offers its clients and business partners a range of complementary products and expertise in the development, design, contracting, marketing, and administrative and technical management of their properties. Co.'s activities are segmented into three divisions: Property Investment, Property Development, and Services. Property Investment focuses especially energy, water, waste and carbon comprises significant properties; Property Development targets properties and operations whose service orders were launched during the year, and Services division manages office buildings and housing units on behalf of third parties.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

Other Reports on these Companies
Other Reports from Proxinvest
Other Reports from these Analysts

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch