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Etude de l'AG du 05/04/2017

Proxinvest attire l'attention sur la gouvernance de la société et plus particulièrement sur la composition du conseil de surveillance qui ne comporte que deux membres libres de conflits d'intérêts sur huit personnes, soit 25%. De même, si l'ensemble des candidatures des administrateurs est approuvé, le conseil ne sera composé que de deux femmes (25%), ce qui est largement inférieur au minimum de 40% exigé par la loi Copé-Zimmermann.

Par ailleurs, Proxinvest attire l'attention sur la rémunération du Président du conseil de surveillance qui semble échapper au contrôle des conventions réglementées (cf. résolution 11).

De plus, Proxinvest regrète que le groupe s'autorise à réaliser la plupart de ses opérations d'augmentation de capital en période d'offre publique, ce qui peut être assimilé à un dispositif anti-OPA. De plus, l'enveloppe globale pour l'ensemble des opérations d'augmentation de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription est plafonnée à 15,49% du capital, ce qui excède notre plafond de 10%. Pour ces raisons, nous recommandons l'opposition pour plusieurs résolutions (n°13, 14, 15 et 17).

Enfin, Proxinvest rappellera que Groupe Partouche, compte tenu d'un contexte difficile depuis plusieurs exercices, et n'ayant pu trouver un accord avec son pool bancaire quant à une restructuration de sa dette, a sollicité et obtenu le 30 septembre 2013 l'ouverture d'une procédure de sauvegarde auprès du tribunal de commerce de Paris. Un plan de sauvegarde a été arrêté le 29 septembre 2014 par un jugement du tribunal de commerce de Paris.

Underlying
Groupe Partouche SA

Groupe Partouche SA. Groupe Partouche SA is France-based company that operates casinos in France, Belgium Sweden and Tunisia. The Company manages over 40 casinos, of which most are located in France. Its casinos offer a range of table games, such as boule, roulette, blackjack, baccarat and craps, but also fruit machines, video games and slot machines. Additionally, the Company manages hotels, spa centers, golf courses and restaurants, as well as provides professional events management services. Groupe Partouche SA is active through its various subsidiaries, such as Compagnie Europeenne de Casinos SAS, Societe du Casino de Saint-Amand SA, Hotel International de Lyon SA, Groupe Partouche International SA, SARL Hotel Cosmos, Societe Civile Immobiliere de la Rue Royale, among others.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

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