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Jehanne Leroy
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Genfit - Assemblée générale des actionnaires du 13 juin 2019

RémunérationsRémunérationsLa société propose d’augmenter l’enveloppe des jetons de 225 000 € à 600 000 € (+167%). La société justifie cette augmentation par son introduction en bourse sur le Nasdaq Global Select Market en mars 2019 et sa volonté « de garantir sa compétitivité au regard des pratiques du marché aux Etats-Unis dans le domaine des sociétés de biotechnologie ». Cependant, la société ne fournit aucune donnée chiffrée permettant d’étayer la justification relative aux pratiques de marché aux Etats-Unis. Par ailleurs, même si la société est désormais également cotée aux Etats-Unis, elle n’est ni de droit, ni de culture américaine, et aucun administrateur n’est américain. Il n’y a donc absolument pas lieu de les rémunérer comme s’ils étaient des administrateurs américains d’une société américaine. On notera qu’au sein du SBF 120, le jeton unitaire 2018 était de 69 443 € ; le jeton ici proposé excède donc de 23% la moyenne de l’indice dont la société est l’avant dernière capitalisation. 
Concernant les rémunérations attribuées au titre de 2018 au PDG, et notamment les éléments communiqués dans les tableaux normalisés figurant en P132 du document de référence, on regrettera plusieurs points : - Tout d’abord, les montants des rémunérations fixes 2018 et 2017 ne sont pas comparables puisque le fixe 2018 indiqué ne comprend pas la part fixe attribuée au titre des fonctions de Président de GENFIT Corp de M. Mouney, alors que c’est le cas pour le fixe 2017 indiqué ; - Le montant du variable dû au titre de 2018 indiqué (566 074 €) correspond au variable dû au titre de 2017. Le montant effectivement dû au titre de 2018 (et dont le versement est soumis à l’approbation des actionnaires) figure dans ae brochure de convocation (562 893 €)


Par ailleurs, la rémunération sous forme d’options et actions gratuite est liée à des conditions de performance évaluées au bout de 2 exercices seulement alors que la grande majorité des sociétés du SBF120 proposent des rémunérations sous forme d'options et d'actions gratuites assises sur des conditions de performance mesurées sur 3 ans minimum. 


Enfin, concernant la politique de rémunération 2019 du PDG, aucun changement par rapport à 2018 n’est proposé. Or, les éléments communiqués ne permettent pas à l’actionnaire de déterminer la structure de la rémunération proposée ou encore les montants en jeu. Il serait bienvenu que la société définisse une structure de la rémunération, par exemple en plafonnant le variable annuel à 150% du fixe, et en octroyant plus d’actions/options dont les conditions de performance seraient toutes mesurées sur 3 ans (au minimum).

Underlying
Genfit

Genfit is a biopharmaceutical company engaged in the discovery and development of drugs and biomarkers in therapeutic areas of high unmet need due to the lack of effective treatments or diagnostic tools and/or due to the increasing number of patients worldwide. Co. concentrates its research and development efforts to participate in the commercialization of treatment solutions and diagnostic tools to fight certain metabolic, inflammatory, autoimmune or fibrotic diseases affecting especially the liver (such as non-alcoholic steatohepatitis or "NASH").

Provider
Proxinvest
Proxinvest

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Analysts
Jehanne Leroy

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