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Etude de l'AG du 17/11/2016

Il est proposé aux actionnaires d'approuver une augmentation de capital réservée à FF Motion Invest Co., Limited, filiale à 100% de Fundamental Films, qui porte sur un montant en nominal de 3 885 714 € par la création de 11 428 572 actions avec un prix d'émission de 5,25 € par action. L'intérêt stratégique et les conditions financières de l'opération proposée semblent compenser la détérioration de la gouvernance. La position d'actionnaire de Fundamental Films acquise à un prix élevé semble assurer une convergence de ses intérêts avec ceux des actionnaires déjà en place malgré l'absence d'engagement de conservation des actions. Par conséquent, l'opération semble acceptable (résolution 1).

Bien que la résolution 2 (modification des statuts portant sur la création d'un poste de censeur) constitue une condition suspensive à la réalisation de l'augmentation de capital réservée à FF Motion Invest, celle-ci ne sera pas soutenue car la société n'a pas confirmé à Proxinvest que le censeur pourrait être provisoirement récusé à la demande d'un seul administrateur qui se sentirait gêné par leur présence. Proxinvest regrette ce vote bloqué mais est certain que les deux parties auraient la capacité de trouver un accord en cas d'opposition à cette résolution. La 4ème résolution, elle aussi condition suspensive de l'opération, sera en revanche approuvée (nomination d'un administrateur représentant Fundamental Films) car, malgré l'absence d'une majorité de membres libres d'intérêts au conseil, la représentation d'un des principaux actionnaires au conseil semble acceptable.

04/11/2016
12 pages
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