Report
Charles Pinel
EUR 1030.00 Purchase single report

Etude de l'AG du 17/11/2016

Il est proposé aux actionnaires d'approuver une augmentation de capital réservée à FF Motion Invest Co., Limited, filiale à 100% de Fundamental Films, qui porte sur un montant en nominal de 3 885 714 € par la création de 11 428 572 actions avec un prix d'émission de 5,25 € par action. L'intérêt stratégique et les conditions financières de l'opération proposée semblent compenser la détérioration de la gouvernance. La position d'actionnaire de Fundamental Films acquise à un prix élevé semble assurer une convergence de ses intérêts avec ceux des actionnaires déjà en place malgré l'absence d'engagement de conservation des actions. Par conséquent, l'opération semble acceptable (résolution 1).

Bien que la résolution 2 (modification des statuts portant sur la création d'un poste de censeur) constitue une condition suspensive à la réalisation de l'augmentation de capital réservée à FF Motion Invest, celle-ci ne sera pas soutenue car la société n'a pas confirmé à Proxinvest que le censeur pourrait être provisoirement récusé à la demande d'un seul administrateur qui se sentirait gêné par leur présence. Proxinvest regrette ce vote bloqué mais est certain que les deux parties auraient la capacité de trouver un accord en cas d'opposition à cette résolution. La 4ème résolution, elle aussi condition suspensive de l'opération, sera en revanche approuvée (nomination d'un administrateur représentant Fundamental Films) car, malgré l'absence d'une majorité de membres libres d'intérêts au conseil, la représentation d'un des principaux actionnaires au conseil semble acceptable.

Underlying
EuropaCorp

EuropaCorp is mainly involved in the production and distribution of film and audiovisual works. Co. has developed a business model for the production and distribution of films for French and international markets, by seeking to manage all stages of the content production and exploitation chain. Co is involved in film production, sale of international film exploitation rights, sale of broadcasting rights to French TV channels, as well as film exploitation in the form of licenses, associated products and partnerships. Co. operates in four different operating segments: Production and Distribution of films, Production and distribution of TV films and series, Events, Multiplexes, and Other.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

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  • Corporate Governance Data and Rating
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  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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