Report
Jehanne Leroy
EUR 1000.00 Purchase single report

Proxy Report - 25/04/2018

Le 5 juin 2017, JCDecaux Holding est entré au capital d’Eurazéo à hauteur de 16,36% du capital, reprenant la participation de Crédit Agricole. Cette entrée au capital a eu lieu 1 mois après que Tikehau n’ait déclaré à l’AMF détenir 7,6% du capital d’Eurazeo (dont 5,1% acquis auprès de Sofina).

 

Le mandat de Président du Directoire de Patrick Sayer n’a pas été renouvelé ; ainsi, le 19 mars 2018, il a quitté ses fonctions et a été remplacé par Virginie Morgon. Son package de départ comprend une indemnité de départ de plus de 4 M€, ainsi que le maintien de ses options et actions de performance (d’une valorisation totale de plus de 5,1 M€ (en tenant compte du cours à la date de rédaction de la présente étude, ainsi que d'une décote en application des conditions de performance), ainsi que le maintien du bénéfice de sa retraite supplémentaire. Ainsi, son package de départ, hors retraite, s’élève à 9 207 000 €, soit 460 SMICs, ce qui est bien trop généreux.

On rappellera à la société que le versement d’indemnités de départ n’est acceptable que dans le cas d’un départ contraint. Or, en l’occurrence, le départ n’est absolument pas contraint, c’est un non-renouvellement de mandat. Le versement d’une telle indemnité n’est donc absolument pas logique, pertinent ou dans l’esprit du principe des indemnités de départ puisque la révocabilité ad nutum justifie les fortes rémunérations des dirigeants, mais l’octroi d’une indemnité de départ non justifiée en sus de ces rémunérations revient à payer 2 fois sa révocabilité.

Underlying
Eurazeo

Eurazeo is a listed investment company in Europe. Co. invests in French or other European companies in which it can exercise influence. Co. divides its operaion in five divisions: Holding company, Eurazeo Capital, Eurazeo PME, Eurazeo Croissance, and Eurazeo Patrimoine. Holding company focuses on investment in non-consolidated fund business; Eurazeo Capital invests in companies valued over Euro150,000,000 to Euro200,000,000; Eurazeo PME invests in enterprises valued at less than Euro150,000,000 to Euro200,000,000; Eurazeo Croissance targets companies with high growth potential in promising markets; and Eurazeo Patrimoine groups Co.'s real estate asset management and investment activities.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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