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Jehanne Leroy
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Essilor - Assemblée générale des actionnaires du 16 mai 2019

Gouvernance
Moins de 6 mois après la finalisation du rapprochement entre Essilor et Luxottica, les dirigeants italiens et français du nouveau géant des lunettes sont en conflit ouvert sur la gouvernance. Au point même que Leonardo del Vecchio, Président Directeur Général depuis le 1er octobre 2018, considère que des violations de l’accord de 2017 ont été commises par Hubert Sagnières, Vice-Président Directeur Général Délégué.
Il semblerait que cette crise prenne sa source dans les déclarations de novembre 2018 de M. del Vecchio qui indiquait qu’il allait proposer la nomination de Francesco Milleri, son bras droit, et DG de Luxottica, comme patron du géant, afin qu’il n’en soit plus que le Président (ce qui, au regard de sa position de premier actionnaire, semblerait plus pertinent que la situation actuelle, dont la lisibilité est confuse pour les actionnaires). Cette déclaration a été perçue comme une tentative de prise de contrôle rampante tant par les actionnaires (notamment Phitrust) que les analystes (notamment de HSBC), que par M. Sagnières : « En dépit de ses dénégations, il est devenu clair que M. Del Vecchio veut prendre le contrôle d'EssilorLuxottica, sans payer de prime aux actionnaires ».

Chacun des camps restant sur ses positions, le 27 mars 2019, M. del Vecchio a demandé l'arbitrage de la Chambre de commerce internationale (CCI) (/industrie-services/conso-distribution/essilorluxottica-face-au-blocage-sur-la-gouvernance-le-camp-italien-reclame-un-arbitrage-1004414).
Or, un arbitrage peut prendre de longues années et donc nuire aux intérêts de la société, de ses employés, de ses dirigeants, et de tous les actionnaires. Il aurait probablement été préférable que la société mette, dès le départ, en place un certain nombre de principes de bonnes gouvernance tels que la séparation des fonctions, et un conseil en majorité composé d’administrateurs libres de tout conflit d’intérêts. Il serait aussi préférable que le recrutement du futur Directeur Général se fasse par l’examen des candidatures par les seuls administrateurs indépendants avec ratification par le conseil.

Underlying
EssilorLuxottica

Essilor International (Compagnie Generale d'Optique) designs, manufactures and sells ophthalmic lenses, ophthalmic optical instruments and equipment. Co.'s activities are divided into three segments: Lenses and Optical Instruments (Co. designs, manufactures and customizes corrective lenses such as: Varilux (progressive lenses); anti-reflective, smudge-proof and anti-static lenses (Crizal); Nikon lenses, Transitions variable-tint lenses and Kodak lenses under agreements; polarized lenses (Xperio) and fog-proof lenses (Optifog)), Equipment (Co. produces, distributes and sells equipment and consumables used by prescription laboratories) and Readers (Co. designs and sells reading glasses).

Provider
Proxinvest
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Analysts
Jehanne Leroy

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