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Charles Pinel
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Proxy Report - 26/04/2018

L'exercice 2017 a été marqué par le plan de restructuration financière qui a profondément remanié l'actionnariat et le conseil. Dans ce contexte, le Président du conseil, Rémi Dorval, sera remplacé par Philippe Salle et le Directeur général, Jean-Georges Malcor, par Sophie Zurquiyah à l'issue de la présente assemblée générale.

Point positif, le conseil est majoritairement libre de conflits d'intérêts potentiels, ce qui permet d'accepter la plupart des nominations proposées à l'exception de Colette Lewiner qui cumule 6 mandats dans des sociétés cotées (résolutions 4 à 6 et 21 à 23).

Les indemnités de départ en faveur de Jean-Georges Malcor avaient été rejetées par l'assemblée générale des actionnaires de 2017. Cependant, il est prévu toute une série de mesures en sa faveur jusqu'à son départ le 1er octobre 2018 qui ne manqueront pas de surprendre les actionnaires. Proxinvest valorise l'ensemble des avantages dont il pourra bénéficier à 6 M€, véritable golden parachute rémunérant l'échec. Par conséquent, nous recommandons l'opposition. Par ailleurs, la politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux manque énormément de transparence avec notamment l'absence de communication de la rémunération fixe pour 2018 ainsi que des plafonds pour les rémunération pluriannuelle et de long-terme. Ces importants griefs ne permettent pas de soutenir les résolutions 9 à 13.

Underlying
CGG ADR

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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