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Bilendi - Assemblée Générale des actionnaires du 4 juin 2019

Le conseil présente une majorité de membres non libres de conflits d'intérêts d’après Proxinvest à cause surtout de l’ancienneté des administrateurs qui dépasse notre seuil de 11 ans. Il est présidé par le Directeur général. Par ailleurs, les mandats d'une durée de 6 ans semblent trop longs car ils ne permettent pas aux actionnaires de se prononcer assez fréquemment sur la composition du conseil.

Les différentes autorisations financières ne respectent pas la politique de vote de Proxinvest en termes de montants mais également en raison de leur possible utilisation en période d'offre publique. Il en est de même des instruments financiers permettant la rémunération des bénéficiaires dont les caractéristiques ne permettent pas de s'assurer de leur alignement avec les actionnaires (résolutions 9 à 18 et 20).

La société demande l'autorisation d'émettre des bons Breton sur 100% du capital. Ces bons susceptibles d'émission pendant une offre publique sans en affecter les termes, attribués gratuitement à tous les actionnaires pour leur permettre de souscrire à des conditions préférentielles à des actions nouvelles en cas de succès de l'offre, permettent de diluer l'acquéreur donc de bloquer totalement toute offre hostile, ne permettant que les offres "amicales". Par conséquent, nous recommandons l'opposition à la résolution 22.

Underlying
Bilendi

Bilendi SA. Bilendi SA, formerly Maximiles SA, is a France-based company that specializes in online loyalty programs. The Company provides services for both individual Internet users and companies with online shopping facilities. It is split into four principal divisions: Maximiles TM, Maximiles Loyalty Services, Maximails Panels and Maximail. Maximiles.com operates the Internet loyalty scheme. Maximiles Loyalty Services solutions include proprietary customer loyalty programs, channel and sales promotion incentives and database management. Maximiles Panels provides survey sampling and panel recruitment and incentives services. Maximail uses member purchasing history, demographic and lifestyle data in order to deliver e-mail marketing campaigns. The Company is present in France, the United Kingdom, Belgium, Spain and Italy. It also operates several subsidiaries, including Elma, Dateos, Fabuleos, 2WLS and M3 Research, among others.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
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