Report
Charles Pinel
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Proxy Report - 11/06/2018

En avril 2018, le Groupe TF1 a racheté la part détenue par Axel Springer au capital d'Aufeminin et est ainsi devenu le principal actionnaire avec 78% du capital et des droits de vote. Marie-Laure Sauty de Chalon, PDG, a été révoquée et remplacée par Olivier Abecassis, issu de TF1 qui fait entrer également trois autres administrateurs au conseil (résolutions 9 à 12).

Le package de départ en faveur de Marie-Laure Sauty de Chalon se composent d'indemnités de départ, d'une indemnité transactionnelle et d'un engagement de non-concurrence qui sont trop généreuses. Cependant, Axel Springer prenant en charge la quasi-intégralité de celles-ci, elles semblent être acceptables (résolution 5).

En ce qui concerne les rémunérations des dirigeants, il n'est pas aisé pour les actionnaires d'avoir les idées claires en raison de la mise à disposition sur internet de documents dont le contenu diffère selon les mises à jour et dont les éléments chiffrés ne sont pas systématiquement identiques d'un tableau à l'autre. Par ailleurs, les actionnaires s'étonneront de l'absence de résolution ex-post afin d'approuver la rémunération des deux Directeurs généraux délégués, rémunérés au titre de leur contrat de travail, ce qui ne respecte pas la loi Sapin 2 (cette loi n'exige pas de vote ex-ante dans ce cas).

Underlying
Aufeminin

Aufeminin SA, formerly Aufeminin Com SA, is a France-based company engaged in the advertising industry. Its activities are structured around three areas: the sale of advertising space, and the technology and management of online advertising. The Company manages the women's portal, auFeminin.com, which offers practical information, advice and interactive tools; an exchange platform allowing women to communicate amongst themselves and share experiences; a sales area allowing access to online buying sites, and links to other complementary sites. AuFeminin.com is present in the Italian, Spanish, German, Belgian, Canadian, Moroccan and Swiss markets. The Company operates through several subsidiaries, including soFeminine.co.uk, SmartAdServer Ltd, Marmiton, MyLittleParis, goFeminin.de, Livingly Media and 1001cocktails.com, among others.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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