Report
Charles Pinel
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Proxy Report - 26/04/2018

Proxinvest a pris connaissance du rapport d'expertise Bergeras ( http://www.altamir.fr/pdf/action-en-justice/Rapport-d-expertise-du-9-fevrier-2018.pdf ) publié suite au différent entre Moneta et Altamir qui revient longuement sur un des problèmes majeurs d'Altamir, la décote anormale de son cours de bourse par rapport à son Actif Net Réévalué (ANR), actuellement de 40%. Selon Proxinvest cette décote s'explique principalement par des problématiques de gouvernance. Sur ce sujet Proxinvest attire particulièrement l'attention sur son analyse de la politique de distribution (résolutions 3 et 12) et sur les questions relatives aux conflits d'intérêts (résolutions 4 relative aux conventions réglementées et 10 relative à la rémunération).
 
La société soumet de façon consultative au vote des actionnaires la rémunération de son gérant pour l’exercice écoulé. Comme chaque année, l'évaluation des montants effectuée par Proxinvest pour prendre en compte l'exhaustivité des flux financiers n'a rien à voir avec les chiffres fournis par la société (résolution 10).
Deux renouvellements de mandats de membres du conseil de surveillance sont proposés et nomination d'un nouveau membre libre de conflits d'intérêts en lieu et place d'un membre qui ne l'était pas (résolutions 7 à 9).
Underlying
Altamir

Altamir is a listed private equity company that invests exclusively alongside or in the funds managed or advised by Apax Partners France and Apax Partners LLP. Co. provides investors access to a portfolio of companies with high-growth potential, diversified by geography and by size, across Apax's six specialization sectors: Telecom, Media, Technology, Retail & Consumer, Healthcare, and Business & Financial services. Telecom and Technology are managed by Altran Technologies, GFI Informatique and others; InfoPro manages Media; Retail & Consumer runs through Alain Aflelou 2, Cole Haan and others; Business & Financial Services runs through Buy Way, Albioma, and Texa among other entities.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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