Report
Jehanne Leroy
EUR 500.00 For Business Accounts Only

Alstom, 10 juillet 2019

Résolution 7 : la société propose la mise en place d’une clause de non-concurrence, d’une durée identique à celle proposée en 2018 dans le cadre de l’opération avec Siemens (clause qui n’a pas pu être mise en place suite à l’échec de l’opération), mais d’un montant moindre (18 mois contre 24 mois précédemment). Proxinvest apprécie vivement la baisse du montant. Cependant, il excède toujours notre plafond de 12 mois de rémunération fixe + variable annuel ; aussi, nous ne soutenons pas cet engagement.

Résolution 9 : La rémunération attribuée au titre de 2018/19 au PDG aurait pu être acceptable si elle ne souffrait pas d’une lacune qui ne saurait être tolérée : le critère de TSR (qui pèse pour 40% de la part long-terme) permet toujours, malgré nos alertes répétées, l’acquisition en cas de performance inférieure à l’indice, ce qui n’est pas acceptable pour une société de l’envergure d’Alstom.

Résolution 10 : parmi les changements proposés pour la nouvelle politique de rémunération du premier dirigeant figure l’augmentation de la rémunération fixe à 850 000 €. Si ce montant reste inférieur aux médianes de référence, la hausse du fixe (qui était inchangé depuis le 1er février 2016) proposée est de 13%, soit une hausse annualisée de 4,3%, donc supérieure à l’inflation, ce qui ne respecte pas notre politique de vote. Par ailleurs, depuis mars 2016, la rémunération moyenne des salariés a augmenté de 1,2% ; ainsi, la hausse proposée est 10,8 fois supérieure à celle de la rémunération des salariés, ce qui, non seulement, ne correspond pas à notre politique de vote, mais en plus nuit gravement à la cohésion sociale. Nous ne soutenons donc pas cette nouvelle politique de rémunération.

Underlying
Alstom S.A.

Alstom serves the power generation and transmission markets, and rail transport market. Co.'s activities are divided into four sectors: the Thermal Power Sector (Co. offers power generation solutions using gas or coal to services including plant modernization, maintenance and operational support); the Renewable Power sector offers EPC solutions, turbines and generators, control equipment and maintenance for Hydropower and Wind power activities; the Grid Sector designs and manufactures equipment and turnkey solutions to manage power grids and transmit electricity from the power plant to the large end-user; and the Transport Sector provides rail transport products, systems and services.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

Other Reports on these Companies
Other Reports from Proxinvest
Other Reports from these Analysts

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch