Report
Jehanne Leroy
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Etude de l'AG du 04/07/2017

La résolution 4 propose de remplacer le régime de retraite à prestations définies par un second régime à cotisations définies.

Si l'année dernière la rémunération de Patrick Kron avait fortement été critiquée par Proxinvest et la résolution Say on Pay rejetée à juste titre par l'assemblée générale, la rémunération du nouveau Président Directeur Général Henri Poupart-Lafarge n'est toujours pas satisfaisante.
La réaction du comité des rémunérations et du conseil d’administration suite au rejet de l’assemblée générale a été défaillante : manque de consultation des actionnaires, communiqué tardif et incapacité à en tirer des conclusions bénéfiques pour le futur. Proxinvest a annoncé une opposition au renouvellement des membres du comité des rémunérations. Par ailleurs, le changement de Président du comité est le bienvenu (Yann Delabrière remplace Gérard Hauser).

L’Etat est le premier actionnaire mais il possède des actions empruntées à Bouygues. A suivre cet été si l’Etat exerce son option pour les acquérir définitivement.

Si les montants qui sont attribués à Henri Poupart-Lafarge sont acceptables, la société ne communique toujours pas les taux de réalisation individuels de chaque critère du bonus annuel. De plus, l’attribution des actions gratuites est conditionnée à une performance qui n’est pas totalement mesurée sur une période de trois ans - le minimum recommandé par Proxinvest. En effet, l’attribution se fera progressivement sur trois années. Proxinvest s’oppose ainsi à la résolution Say on Pay (résolution 9) ainsi qu’au vote sur la politique de rémunération 2017/2018 (résolution 8).

Underlying
Alstom S.A.

Alstom serves the power generation and transmission markets, and rail transport market. Co.'s activities are divided into four sectors: the Thermal Power Sector (Co. offers power generation solutions using gas or coal to services including plant modernization, maintenance and operational support); the Renewable Power sector offers EPC solutions, turbines and generators, control equipment and maintenance for Hydropower and Wind power activities; the Grid Sector designs and manufactures equipment and turnkey solutions to manage power grids and transmit electricity from the power plant to the large end-user; and the Transport Sector provides rail transport products, systems and services.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Jehanne Leroy

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