AC Accor S.A.

Proxy Report - 20/04/2018

Les actionnaires sont réunis afin d'approuver notamment la seconde étape du plan Booster, c'est à dire la cession de 55% du capital d’AccorInvest à des investisseurs tiers (Public Investment Fund (PIF, fonds souverain d’Arabie Saoudite), GIC Private Limited (fonds souverain de Singapour), Crédit Agricole Assurances, Colony NorthStar, Amundi Immobilier et d’autres.

Bien que la valeur d’entreprise (6,25 Mds€) soit moindre que celle annoncée l’an dernier (6,6 Mds€ au 31 décembre 2016 d’après le Document de référence 2016), et donc que l’opération soit moins avantageuse qu’initialement prévu, les multiples restent toutefois en ligne avec les pratiques de marché et l’opération est stratégiquement en ligne avec l’objectif du groupe de se recentrer sur son cœur de métier.

Concernant la politique de rémunération 2018 des dirigeants, on regrettera qu’elle soit moins exhaustive que celle présentée l’an dernier (absence de communication notamment des informations relatives aux actions de performance qui seront attribuées en 2018) et qu’elle permette l’attribution de montant excessifs (9,32 M€ pour le Président Directeur Général).

Enfin, on rappellera qu’en 2017, Phitrust a déposé une résolution afin de supprimer le droit de vote double. Alors que le conseil dans son intégralité a voté contre la proposition, celle-ci aura été soutenue par 52,36% des actionnaires (voir notre graphique en Annexe) ; preuve s'il en est que le conseil est peu représentatif et peu respectueux des actionnaires.

06/04/2018
37 pages
FR

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