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Charles Pinel
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Abc Arbitrage 14 juin 2019

GOUVERNANCE

Trois administrateurs sont proposés au renouvellement parmi lesquels Dominique Ceolin, fondateur et Président-Directeur Général. S’il est regrettable que le Conseil ne comprenne pas une majorité de membres libres de conflits d’intérêts, le maintien du principe « une action - une voix » et l'absence d'avantages particuliers en faveur du Président-Directeur Général permettent de soutenir son renouvellement (résolution 9).

REMUNERATIONS DES DIRIGEANTS

Bien que la transparence de la société soit insuffisante, les montants des rémunérations des PDG et DGD en 2018 sont acceptables et le lien avec la performance est assuré par leurs positions d'actionnaires. Par conséquent, nous recommandons l'approbation des rémunération au titre de 2018 (résolutions 13 et 14).

Pour 2019, la politique de rémunération sera identique à celle appliquée lors de l’exercice précédent si ce n'est qu'elle est désormais uniquement liée au mandat social et non plus à un contrat de travail. Elle sera approuvée pour le PDG qui ne pourra recevoir de rémunération actionnariale (résolution 11) mais en revanche, pour le DGD, l'absence de plafond pour ce type de rémunération pourrait déséquilibrer la structure et mener à des montants trop élevés. Elle ne sera donc pas soutenue (résolution 12).

Underlying
ABC Arbitrage

ABC Arbitrage is an investment consulting company and financial services provider that designs arbitrage strategies on European & U.S. financial markets. Co. provides holding company services, such as, communication, legal, labor relations & human resources management, & administrative. It also helps develop third-party asset management services. Co. conducts two types of arbitrage strategies: Arbitrages without market risks (Self-liquidating arbitrage strategies) and Arbitrages with market risks (Suspensive clause arbitrage strategies). In Arbitrages with market risks, the legally binding documentation governing suspensive clause arbitrage strategies does not guarantee convergence.

Provider
Proxinvest
Proxinvest

Founded in 1995, Proxinvest is an independent proxy firm supporting the engagement and proxy analysis processes of investors. Proxinvest mission is to analyse corporate governance practices and resolutions proposed at general meetings of listed firms.

Proxinvest main services are :

  • ​Proxy reports
  • Definition and monitoring of client customized voting guidelines
  • Corporate Governance Data and Rating
  • Thematic research
  • Engagement support

Proxinvest has been a pioneer and champion of good corporate governance and has grown into a recognised expert in the field.

Proxinvest is independently-owned and only works for investors : Proxinvest does not provide consulting services to the companies it covers, mitigating related risks to its clients and ensuring the independence of our analysis. As a result Proxinvest is able to take a robust, independent, engaged and unconflicted view of the companies in which our clients invest.

As Managing Partner of Expert Corprate Governance Service Ltd (ECGS), Proxinvest has built a large network of corporate governance experts to support clients in corporate governance analysis worldwide. 

Analysts
Charles Pinel

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