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Etude de l'AG du 09/12/2016

Le principal sujet de la présente assemblée générale est l'opération de conversion des obligations émises en mai 2013. En effet, la société indique avoir besoin de restaurer ses fonds propres et propose ainsi que les obligations émises au bénéfice de 4 fonds soient converties en Actions de Préférence assorties de BSA.

Si le premier volet de l'opération (conversion des obligations en actions de préférence) semble plutôt acceptable car porte sur le remboursement en actions d'une valeur égale au remboursement en numéraire qui sera dû en 2020, le deuxième volet (bons de souscription en actions) ne semble pas justifié car il constitue en réalité un cadeau fait à ces fonds et demeure sans intérêt pour les actionnaires de la société.

Selon Proxinvest, si la société a besoin de financement, faire appel au marché constituait une alternative tout à fait exploitable. En effet, une augmentation de capital classique d'environ 3% de la capitalisation aurait suffit à couvrir les besoins de la société.

25/11/2016
12 pages
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