Gecina is a rental real estate company. Co.'s purpose is to operate individual rental properties or group of properties located mainly in France. Co.'s properties include commercial assets (offices and retail outlets), residential assets, logistics assets, hotels and healthcare facilities. Co. is organized around two main sectors and one ancillary segment: Economic sector comprising the commercial segment (offices and retail outlets), the portfolio of logistics properties and of hotel buildings; Demographic sector comprising traditional residential units (housing units property holding), portfolio of students residences and of healthcare facilities; Ancilary segment of real estate services.
  • TickerGFC
  • ISINFR0010040865
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorReal Estate Investment Trusts
  • CountryFrance

Analysts

SRI Quantitative KPIs

Les analyses Gaïa sont des analyses ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dediees aux entreprises de tailles intermediaires (PME, ETI) françaises. Elles presentent 120 indicateurs quantitatifs sur les trois derniers exercices.

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

Une stratégie claire mais une croissance lointaine - VENTE vs NEUTRE - OC 97€ (vs 95€)

Le millésime 2014 a vu trois éléments majeurs : (i) la recomposition du capital, (ii) la cession du centre commercial Beaugrenelle, et (iii) des annonces positives sur le passif. Toutefois, les résultats n’ont été qu’en légère croissance compte tenu de la concurrence ayant conduit à l’abaissement significatif des objectifs d’investissements. En 2015, Gecina table au minimum sur une stabilité de son résultat net récurrent, ambitionnant 800m€ de cessions mais ne se fixant pas d’objectif d’acquisitions (ce qui pourrait permettre un relèvement de la guidance), l’impact de l’abaissement du coût de ...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

Renforcement majeur en bureaux à Paris et La Défense - VENTE - OC 100€ vs 97€

L’annonce d’une promesse d’acquisition d’envergure de bureaux parisiens permet à Gecina de relever ses perspectives 2015 de résultat net récurrent, désormais attendu en croissance de +6% (vs stable précédemment). Il s’agit d’une bonne nouvelle pour le groupe qui parvient ainsi à investir massivement sur la typologie d’actifs qu’il visait, alors même que la concurrence est rude. Nous relevons ainsi nos estimations de résultats pour les prochains exercices. Toutefois, la valorisation actuelle nous semble toujours excessive: prime sur ANR de 15,5% vs 2,7% pour ses pairs, un P/CF 2015e de 21,0x vs...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

Un semestre positif grâce au passif et à Paris QCA - VENTE - OC 103,5€ (vs 100€)

Les résultats semestriels sont plutôt positifs, la baisse des revenus à périmètre constant (-1,1%) comme courant (-6%) étant une nouvelle fois plus que compensée par la forte baisse des frais financiers, et les valeurs d’actifs étant bien orientées grâce aux actifs parisiens QCA. Le groupe précise sa prévision de croissance du résultat net récurrent pour 2015 (de +6% à +9%), qui dépendra du rythme des cessions. Gecina s’est montré actif à l’investissement sur le S1 (1,7Mds€ sécurisés), mais une partie de ces actifs ne procureront pas de loyers à court terme, ou devront être mis en restructurat...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

La santé cédée dans d’excellentes conditions - NEUTRE vs VENTE - OC 103,5€

La cession de l'intégralité du portefeuille de santé 16% au-dessus des dernières valeurs d'expertise confirme la fièvre actuelle sur le marché de l’investissement. Ajoutée aux nouvelles revalorisations positives à attendre sur le portefeuille de bureaux parisiens, la hausse de l’ANR 2015 devrait être conséquente. Toutefois, la forte rentabilité des actifs de santé (5,9% droits inclus) pour une dette peu coûteuse (2,7% en moyenne), aura un effet dilutif sur le résultat, principalement visible en 2017. A court terme, le profil financier du groupe va de nouveau s'améliorer (LTV fin 2016e attendue...

Gecina SA: Update following Upgrade to A3

CORPORATES CREDIT OPINION 13 January 2017 Update RATINGS Gecina SA Domicile Paris, France Long Term Rating A3 Type LT Issuer Rating - Fgn Curr Outlook Stable Please see the ratings section at the end of this report for more information. The ratings and outlook shown reflect information as of the publication date. Contacts Roberto Pozzi 4420-7772-1030

Moody's changes outlook on Gecina's A3 rating to negative from stable following acquisition of EUROSIC

Rating Action: Moody's changes outlook on Gecina's A3 rating to negative from stable following acquisition of EUROSIC. Global Credit Research- 26 Jun 2017. London, 26 June 2017-- Moody's Investors Service has changed to negative from stable the outlook on the ratings of Paris-based real-estate company Gecina SA.

Gecina SA: Eurosic acquisition strengthens business profile but higher leverage erodes credit quality

CORPORATES ISSUER IN-DEPTH 29 June 2017 RATINGS Gecina SA LT Issuer Rating A3 Outlook Negative Source: Moody's Investors Service KEY METRICS: 12-18 month forward view 2016 2015 Gross Assets (USD billion) $19.7 $13.0 $14.4 Debt / Real Estate Gross Assets

Gecina SA: Update following change in outlook to negative from stable

CORPORATES CREDIT OPINION 6 July 2017 Update RATINGS Gecina SA Domicile Paris, France Long Term Rating A3 Type LT Issuer Rating - Fgn Curr Outlook Negative Please see the ratings section at the end of this report for more information. The ratings and outlook shown reflect information as of the publication date. Contacts Roberto Pozzi 44-20-7772-1030 VP-Sr Credit Officer [email protected] An

Gecina SA - June 2017 (LTM): Peer Snapshot

Peer Snapshot:  Gecina SA - June 2017 (LTM) 10 October 2017 FYE Dec-15 FYE Dec-16 LTM Jun-17 FYE Dec-15 FYE Dec-16 LTM Jun-17 FYE Dec-15 FYE Dec-16 LTM Jun-17 FYE

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Une stratégie claire mais une croissance lointaine - VENTE vs NEUTRE - OC 97€ (vs 95€)

Le millésime 2014 a vu trois éléments majeurs : (i) la recomposition du capital, (ii) la cession du centre commercial Beaugrenelle, et (iii) des annonces positives sur le passif. Toutefois, les résultats n’ont été qu’en légère croissance compte tenu de la concurrence ayant conduit à l’abaissement significatif des objectifs d’investissements. En 2015, Gecina table au minimum sur une stabilité de son résultat net récurrent, ambitionnant 800m€ de cessions mais ne se fixant pas d’objectif d’acquisitions (ce qui pourrait permettre un relèvement de la guidance), l’impact de l’abaissement du coût de ...

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Renforcement majeur en bureaux à Paris et La Défense - VENTE - OC 100€ vs 97€

L’annonce d’une promesse d’acquisition d’envergure de bureaux parisiens permet à Gecina de relever ses perspectives 2015 de résultat net récurrent, désormais attendu en croissance de +6% (vs stable précédemment). Il s’agit d’une bonne nouvelle pour le groupe qui parvient ainsi à investir massivement sur la typologie d’actifs qu’il visait, alors même que la concurrence est rude. Nous relevons ainsi nos estimations de résultats pour les prochains exercices. Toutefois, la valorisation actuelle nous semble toujours excessive: prime sur ANR de 15,5% vs 2,7% pour ses pairs, un P/CF 2015e de 21,0x vs...

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Un semestre positif grâce au passif et à Paris QCA - VENTE - OC 103,5€ (vs 100€)

Les résultats semestriels sont plutôt positifs, la baisse des revenus à périmètre constant (-1,1%) comme courant (-6%) étant une nouvelle fois plus que compensée par la forte baisse des frais financiers, et les valeurs d’actifs étant bien orientées grâce aux actifs parisiens QCA. Le groupe précise sa prévision de croissance du résultat net récurrent pour 2015 (de +6% à +9%), qui dépendra du rythme des cessions. Gecina s’est montré actif à l’investissement sur le S1 (1,7Mds€ sécurisés), mais une partie de ces actifs ne procureront pas de loyers à court terme, ou devront être mis en restructurat...

Benoît Faure-Jarrosson ...
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La santé cédée dans d’excellentes conditions - NEUTRE vs VENTE - OC 103,5€

La cession de l'intégralité du portefeuille de santé 16% au-dessus des dernières valeurs d'expertise confirme la fièvre actuelle sur le marché de l’investissement. Ajoutée aux nouvelles revalorisations positives à attendre sur le portefeuille de bureaux parisiens, la hausse de l’ANR 2015 devrait être conséquente. Toutefois, la forte rentabilité des actifs de santé (5,9% droits inclus) pour une dette peu coûteuse (2,7% en moyenne), aura un effet dilutif sur le résultat, principalement visible en 2017. A court terme, le profil financier du groupe va de nouveau s'améliorer (LTV fin 2016e attendue...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

The disposal of healthcare on very good terms - HOLD vs SELL - TP 103,5€

The disposal of the Gecimed portfolio for a consideration that is 16% above appraisals is proof enough of the continuing heat in the property investment market. That combined with the expectations of yield compression for Parisian offices will drive 2015 NAV considerably higher. There will however be some (2017) earnings dilution given the rental yield of the assets sold (5.9%, pre-transfer) and the average cost of associated debt (2.7%). Shorter term, the risk profile is improved with an end 2016 LTV of 33.6% (e). Our TP is €103.5/share and we raise the recommendation to NEUTRAL from SELL. Th...

1 director bought

A director at Gecina bought 29,808 shares at 135.965EUR and the significance rating of the trade was 67/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearly showing Close periods where trading activity is restricted under listing rules. The names of board memb...

Ahmed Ben Salem ...
  • Alexandre Iatrides
  • Alfred Glaser
  • Antoine Boivin-Champeaux
  • Baptiste Lebacq
  • Christophe Chaput
  • Delphine Brault
  • Emira Sagaama
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Florent Laroche-Joubert
  • François Maury
  • Georges Dieng
  • Jerôme Bodin
  • Léopold Authié
  • Matthias Desmarais
  • Michael Foundoukidis
  • Olfa Taamallah
  • Olivier Lebrun
  • Pierre Tegner
  • Rémi Adam
  • Samantha Jeary
  • Stephane Houri
  • Sven Edelfelt
  • Team Pharma
  • Virginie Rousseau

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 26/10/2018

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Ahmed Ben Salem ...
  • Alexandre Iatrides
  • Alfred Glaser
  • Antoine Boivin-Champeaux
  • Baptiste Lebacq
  • Christophe Chaput
  • Delphine Brault
  • Emira Sagaama
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Florent Laroche-Joubert
  • François Maury
  • Georges Dieng
  • Jerôme Bodin
  • Léopold Authié
  • Matthias Desmarais
  • Michael Foundoukidis
  • Olfa Taamallah
  • Olivier Lebrun
  • Pierre Tegner
  • Rémi Adam
  • Samantha Jeary
  • Stephane Houri
  • Sven Edelfelt
  • Team Pharma
  • Virginie Rousseau

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/26/2018

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Florent Laroche-Joubert ...
  • Johanna Jourdain
  • Matthias Desmarais

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 10/01/2019

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Florent Laroche-Joubert ...
  • Johanna Jourdain
  • Matthias Desmarais

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 01/10/2019

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Bruno Cavalier ...
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jerôme Bodin
  • Johanna Jourdain
  • Louis Boujard
  • Matthias Desmarais
  • Philippe Ourpatian

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 11/03/2019

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Ford Equity International Rating and Forecast Report

Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind each recommendation and reflect the fundamental and price data as of the last trading day of the week...

GECINA reduced its risk exposure resulting in an upgrade to Slightly Positive

GECINA (FR), a company active in the Real Estate Investment Trusts industry, reduced its market risk and raised its general evaluation. The independent financial analyst theScreener awarded an improved star rating to the company, which now shows 3 out of 4 possible stars; its market behaviour has improved and can be considered as defensive. theScreener believes that this new assessment merits an overall rating upgrade to Slightly Positive. As of the analysis date May 14, 2019, the closing price was EUR 133.60 and its potential was estimated at EUR 142.61.

MarketLine Department

Klepierre SA - Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments

Summary Marketline's Klepierre SA Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments report includes business description, detailed reports on mergers and acquisitions (M&A), divestments, capital raisings, venture capital investments, ownership and partnership transactions undertaken by Klepierre SA since January2007. Marketline's Company Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments reports offer a comprehensive breakdown of the organic and inorganic growth activity undertaken by an organization to sustain its competitive advantage. Key Highlight...

MarketLine Department

Covivio - Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments

Summary Marketline's Covivio Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments report includes business description, detailed reports on mergers and acquisitions (M&A), divestments, capital raisings, venture capital investments, ownership and partnership transactions undertaken by Covivio since January2007. Marketline's Company Mergers & Acquisitions (M&A), Partnerships & Alliances and Investments reports offer a comprehensive breakdown of the organic and inorganic growth activity undertaken by an organization to sustain its competitive advantage. Key Highlights This re...

SRI Quantitative KPIs

Les analyses Gaïa sont des analyses ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dediees aux entreprises de tailles intermediaires (PME, ETI) françaises. Elles presentent 120 indicateurs quantitatifs sur les trois derniers exercices.

Etude de l'AG du 26/04/2017

Le 6 janvier 2017, le conseil d'administration a décidé de mettre fin au mandat de Directeur général de Philippe Depoux et de nommer Méka Brunel en son remplacement. Suite à ce départ, Philippe Depoux s'est vu verser une indemnité de départ représentant deux ans de sa rémunération salariale (fixe et variable), ce qui est excessif selon Proxinvest (résolution 8). Par ailleurs, seule la nouvelle convention réglementée conclue lors de l'exercice 2016 est soumise au vote des actionnaires. Cette résolution ne permet donc pas aux actionnaires de voter sur l'intégralité du rapport spécial des commiss...

Etude de l'AG du 26/04/2017

On 6 January 2017, the Board of Directors decided to terminate the mandate of Philippe Depoux as Chief Executive Officer and to appoint Méka Brunel as his replacement. Following this departure, Philippe Depoux was paid a severance payment representing two years of his remuneration (fixed and variable), which is excessive according to our guidelines (Resolution 8).In addition, only the new regulated agreement entered into in 2016 is subject to shareholder approval. This resolution therefore does not allow shareholders to vote on the entirety of the Statutory Auditor’s Special Report, which does...

Proxy Report - 18/04/2018

La présente assemblée générale est marquée par la ratification de le renouvellement Méka Brunel au conseil d'administration, qui est également Directrice Générale de la société depuis le début de l'exercice précédent (résolution 16), ainsi que sa rémunération passée (résolution 12) et sa politique de rémunération pour l'exercice à venir (résolution 14). La dirigeante a montré ses capacités en affichant des performances financières et des initiatives environnementales encourageantes, ce qui nous permettra de soutenir son mandat. Cependant, sa rémunération pose des problèmes de montants et de tr...

Proxy Report - 18/04/2018

ITEM 12, 14, 16 Méka Brunel was named CEO in 2017. Despite satisfactory financial performance an improvement in Gecina’s environmental footprint (lower GHG emissions), her compensation seems excessive and disclosure is below average. We recommend that shareholders oppose her compensation plan. ITEM 7, 8, 9 In 2017, Gecina acquired its competitor Eurosic. We welcome this acquitistion form a strategic standpoint given the consolidation currently taking place in the sector. Furthermore, the financial conditions of the transaction do not raise any concerns. We recommend that shareholders approve ...

Laurent ALBIE

Analyse court terme - GECINA : Support atteint

Lors de notre dernière analyse court terme (10/10/2016), nous avions opté pour un avis neutre. Nous restons neutre. Les éléments techniques se contre-balancent et ne permettent pas d'adopter un avis tranché. Arguments : - Le support est atteint, un signe de force nous...

Laurent ALBIE

Short term view - GECINA : Support reached

In our previous short term analysis (10/10/2016), we were neutral. We remain neutral. Technical elements are balanced, we cannot adopt a clearcut opinion. Arguments : - The support has been reached, we are waiting for a sign of strength to turn positive.

Laurent ALBIE

Analyse moyen terme - GECINA : La moyenne mobile sert de support.

La tendance est momentanément interrompue par une correction sur l'horizon de temps inférieur, mais les prix restent au-dessus du seuil d'invalidation à 113,50 €. Elle peut donc rependre à tout moment vers l'objectif à 150,90 €.Arguments :- Le support est proche.- La moyenne...

Laurent ALBIE

Medium term view - GECINA : The moving average is supporting prices.

The trend is momentarily interrupted by a consolidation on a shorter time horizon but prices remain above the invalidation level at €113.50. It can resume at anytime towards the target at €150.90.Arguments :- The support is close.- The moving average is supporting prices.

Laurent ALBIE

Short term view - GECINA : Weak reaction on the support

In our previous short term analysis (10/10/2016), we were neutral. We remain neutral. An intermediate consolidation is interrupting the trend. Arguments : - The support has been reached, price reaction is very shy. It does not justify a positive opinion.

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