Fonciere des Murs

Fonciere Des Murs is a real estate company. Co. specializes in the long-term holding of operating facilities in the hotel, health-care, leisure and restaurant sectors. Co. is also engaged in the development of business premises. Co. is a partner with groups seeking to outsource their property assets and those seeking to have their operating facilities managed by professionals. As of Dec 31 2010, Co.'s portfolio comprised 187 hotels, 3 seawater-therapy institutes, 47 nursing homes, 3 follow-up care and rehabilitation clinics, 2 psychiatric clinics, 4 surgery clinics, 177 restaurants, 58 garden centres and 5 holiday villages.
  • TickerCOVH
  • ISINFR0000060303
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorReal Estate Investment Trusts
  • CountryFrance

Analysts

1 director bought

A director at Covivio Hotels bought 20,705 shares at 25.000EUR and the significance rating of the trade was 100/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearly showing Close periods where trading activity is restricted under listing rules. The names of bo...

Jehanne Leroy

Fonciere des Murs - Proxy Report - 14/09/2018

La société décide de coopter comme membre du conseil Foncière Margaux, filiale de Foncière des Régions (Covivio), principal actionnaire, en remplacement de GFR Kléber, autre filiale qui a été dissoute. Proxinvest regrette que la société n'ait pas saisi l'occasion pour augmenter le nombre de membres libres de conflits d'intérêt au sein du conseil dont le taux d'indépendance ne s'élève qu'à 28,57%. Par ailleurs, la représentante de Foncière Margaux, Marielle Seegmuller, représentait déjà au conseil GFR Kléber et n'avait assisté qu'à 75% des réunions du conseil lors de l'exercice précédent (résol...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Covivio Hotels : Intense rotation des actifs et solides performances - NEUTRE, OC 26,5€ vs 26€

La publication des résultats est de nouveau solide et légèrement supérieure aux attentes (croissance à périmètre constant des loyers de +3,3% et des actifs de +1,7%). Ces performances sont réalisées dans un contexte de recentrage et montée en gamme du patrimoine (fusion avec FDM Management, acquisition en cours au Royaume-Uni, cessions d'actifs non stratégiques). Le résultat EPRA, en forte progression en masse, baisse sans surprise par action en raison de la hausse du nombre moyen d'actions (augmentations de capital et paiement du dividende en titres). Nous relevons légèrement nos estimations ...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Foncières des murs : Une entrée remarquée au Royaume-Uni - Neutre, OC : 26€ vs 25,5€

Foncière des Murs va faire son entrée au Royaume-Uni à travers l'acquisition, auprès de Starwood Capital, d'un portefeuille de 14 hôtels haut de gamme, dont 13 seront loués à InterContinental Hotels Group pour 25 ans. Cette acquisition de 978m€ au rendement cible de 6% sera financée par 300m€ d'augmentation de capital aux conditions à déterminer. Nous estimons l'opération relutive de l'ordre de +5% en rythme annualisé sur le résultat récurrent par action. Cette opération s'inscrit dans la logique de montée en gamme du patrimoine et de partenariat avec des opérateurs hôteliers puissants. Opinio...

Esther Bouguet

Proxy Report - 06/04/2018

La société propose de nommer 3 nouveaux administrateurs indépendants. Le taux d’indépendance passe ainsi de 28,6% à 35,7%. Cette amélioration est bienvenue. Malgré les recommandations du code Afep/Medef qui indique qu’il est souhaitable que les SCA appliquent les mêmes règles de rémunération que pour les SA, la société continue de ne pas s’y plier. De plus, bien que le gérant soit considéré comme un mandataire social dirigeant et donc soumis au vote impératif sur sa rémunération, la société ne se plie toujours pas à l’exercice.

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Covivio Hotels : Intense rotation des actifs et solides performances - NEUTRE, OC 26,5€ vs 26€

La publication des résultats est de nouveau solide et légèrement supérieure aux attentes (croissance à périmètre constant des loyers de +3,3% et des actifs de +1,7%). Ces performances sont réalisées dans un contexte de recentrage et montée en gamme du patrimoine (fusion avec FDM Management, acquisition en cours au Royaume-Uni, cessions d'actifs non stratégiques). Le résultat EPRA, en forte progression en masse, baisse sans surprise par action en raison de la hausse du nombre moyen d'actions (augmentations de capital et paiement du dividende en titres). Nous relevons légèrement nos estimations ...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

INVEST SECURITIES - Foncières des murs : Une entrée remarquée au Royaume-Uni - Neutre, OC : 26€ vs 25,5€

Foncière des Murs va faire son entrée au Royaume-Uni à travers l'acquisition, auprès de Starwood Capital, d'un portefeuille de 14 hôtels haut de gamme, dont 13 seront loués à InterContinental Hotels Group pour 25 ans. Cette acquisition de 978m€ au rendement cible de 6% sera financée par 300m€ d'augmentation de capital aux conditions à déterminer. Nous estimons l'opération relutive de l'ordre de +5% en rythme annualisé sur le résultat récurrent par action. Cette opération s'inscrit dans la logique de montée en gamme du patrimoine et de partenariat avec des opérateurs hôteliers puissants. Opinio...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

Un semestre bien mieux orienté - NEUTRE - OC 27€ (vs 26€)

La publication est solide et sans grande surprise, avec une poursuite du rebond de la croissance organique, en lien avec celui de la fréquentation hôtelière. FDM s’est montrée active sur le semestre, investissant rapidement le fruit de l’augmentation de capital en début d’exercice (200m€ à 21,6€/action). Les ambitions de croissance demeurent intactes (bien que diminuées par action par les successives augmentations de capital avec décote) et les incertitudes sont moins nombreuses dans un contexte hôtelier bien plus favorable. Objectif relevé à 27€ à 1 an vs 26€ précédemment. Opinion Neutre main...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Bruno Duclos
  • Vladimir Minot

Dividende exceptionnel permis par les cessions - NEUTRE - OC 26€ (vs 27€)

La publication est solide et sans grande surprise, avec une poursuite du rebond de la croissance organique, en lien avec celui de la fréquentation hôtelière. FDM s’est montrée active sur le semestre, investissant rapidement le fruit de l’augmentation de capital en début d’exercice (200m€ à 21,6€/action). Les ambitions de croissance demeurent intactes (bien que diminuées par action par les successives augmentations de capital avec décote) et les incertitudes sont moins nombreuses dans un contexte hôtelier bien plus favorable. Objectif relevé à 27€ à 1 an vs 26€ précédemment. Opinion Neutre main...

Benoît Faure-Jarrosson ...
  • Vladimir Minot

De solides résultats malgré Accor - APPORTER - OC 27€

En dépit d’une performance organique encore dégradée en raison des loyers variables en provenance du locataire Accor, FDM a publié un S1 de bonne facture, affichant une croissance de son résultat et des valeurs d’actifs et un fort dynamisme concernant la rotation du patrimoine (467m€ d’investissements part du groupe pour 557m€ de cessions). Le S2 sera impacté par les massives cessions intervenues surtout au T2, mais les perspectives à moyen terme restent solides, et le profil financier est l’un des plus sains du secteur. En raison d’une liquidité encore amoindrie sur le semestre, nous continuo...

1 director bought

A director at Covivio Hotels bought 20,705 shares at 25.000EUR and the significance rating of the trade was 100/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearly showing Close periods where trading activity is restricted under listing rules. The names of bo...

Jehanne Leroy

Fonciere des Murs - Proxy Report - 14/09/2018

La société décide de coopter comme membre du conseil Foncière Margaux, filiale de Foncière des Régions (Covivio), principal actionnaire, en remplacement de GFR Kléber, autre filiale qui a été dissoute. Proxinvest regrette que la société n'ait pas saisi l'occasion pour augmenter le nombre de membres libres de conflits d'intérêt au sein du conseil dont le taux d'indépendance ne s'élève qu'à 28,57%. Par ailleurs, la représentante de Foncière Margaux, Marielle Seegmuller, représentait déjà au conseil GFR Kléber et n'avait assisté qu'à 75% des réunions du conseil lors de l'exercice précédent (résol...

Esther Bouguet

Proxy Report - 06/04/2018

La société propose de nommer 3 nouveaux administrateurs indépendants. Le taux d’indépendance passe ainsi de 28,6% à 35,7%. Cette amélioration est bienvenue. Malgré les recommandations du code Afep/Medef qui indique qu’il est souhaitable que les SCA appliquent les mêmes règles de rémunération que pour les SA, la société continue de ne pas s’y plier. De plus, bien que le gérant soit considéré comme un mandataire social dirigeant et donc soumis au vote impératif sur sa rémunération, la société ne se plie toujours pas à l’exercice.

Anaïs Dudout

Etude de l'AG du 24/01/2018

La présente assemblée générale vise à soumettre à l'approbation des actionnaires différentes opérations de simplification du groupe Foncière des Régions, principal actionnaire de la société. Ces fusions s'accompagnent de l'acquisition externe de la SCI Hôtel Porte Dorée, appartenant pour moitié à la Caisse des Dépôts et Consignations. L'apport de la société SCI Hôtel Porte Dorée semble être cohérente avec l'activité du groupe, et l'opération ne pose pas de problème de gouvernance particulier, à l'exception d'un risque de conflit d'intérêt. Même si l'acquisition de la SCI se fait à un prix lég...

Etude de l'AG du 07/04/2017

Bien que se référant au code Afep‐Medef en matière de gouvernance, la société Foncière des Murs ne soumet pas au vote des actionnaires la rémunération de son gérant.Cette absence de résolution "Say on Pay" ne respecte pas à nos yeux le code et n'est pas justifiée par la société. En effet, les gérants de SCA font explicitement partie des dirigeants mandataires sociaux énumérés par le Code Afep‐Medef (version 2016, préambule paragraphe 8.) et sont donc concernés par le vote consultatif de la rémunération du dirigeant. Si aucune précision n'avait été apportée par l'Afep‐ Medef sur l'application d...

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