• TickerCGG.
  • ISINUS12531Q2049
  • CountryFrance

Analysts

Jérôme VINERIER

Short term view - CGG : The moving average is capping prices.

A correction is underway. The trend is not bearish anymore as the previous significant peak has been passed, but it is not yet bullish. We do not have two ascending peaks and troughs. The trend is neutral.Arguments :- The support has been reached, it causes the bounce.- The resistance is close.- The moving average is capping prices.

Jérôme VINERIER

Analyse court terme - CGG : La moyenne mobile sert de résistance.

Une correction est en cours. La tendance n'est plus baissière car le dernier sommet significatif a été dépassé, mais elle n'est pas encore haussière (nous n'avons pas encore deux creux et deux sommets en hausse). La tendance est neutre.Arguments :- Le support est atteint, il cause le rebond.- La résistance est proche.- La moyenne mobile sert de résistance.

Charles Pinel

Proxy Report - 26/04/2018

L'exercice 2017 a été marqué par le plan de restructuration financière qui a profondément remanié l'actionnariat et le conseil. Dans ce contexte, le Président du conseil, Rémi Dorval, sera remplacé par Philippe Salle et le Directeur général, Jean-Georges Malcor, par Sophie Zurquiyah à l'issue de la présente assemblée générale. Point positif, le conseil est majoritairement libre de conflits d'intérêts potentiels, ce qui permet d'accepter la plupart des nominations proposées à l'exception de Colette Lewiner qui cumule 6 mandats dans des sociétés cotées (résolutions 4 à 6 et 21 à 23). Les indem...

Anthony Giret

CGG- Rating Report

Spread Research has upgraded its rating on Compagnie Générale de Géophysique (“CGG”) to B- from D following the closing of the financial restructuring in February. It resulted in a sharp reduction of CGG’s leverage and an improvement of its liquidity profile.CGG’s seismic market has experienced a sharp downturn, reinforced by the decline in oil prices from mid-2014. The fast and material decline of oil prices resulted in a drop in the profitability of oil companies and cuts in spending for exploration and production.

CGG SA: Update following successful completion of debt restructuring

A detailed explanation of our credit view on CGG SA

Anthony Giret

CGG- Rating Report

Spread Research has upgraded its rating on Compagnie Générale de Géophysique (“CGG”) to B- from D following the closing of the financial restructuring in February. It resulted in a sharp reduction of CGG’s leverage and an improvement of its liquidity profile.CGG’s seismic market has experienced a sharp downturn, reinforced by the decline in oil prices from mid-2014. The fast and material decline of oil prices resulted in a drop in the profitability of oil companies and cuts in spending for exploration and production.

CGG SA: Update following successful completion of debt restructuring

A detailed explanation of our credit view on CGG SA

Marc Pierron

CGG - Improving 4Q17, financial restructuring completed with supportive guidance for FY18

CGG completed its financial restructuring on 21 February 2018. As a result, its net debt decreased by c. $2.0bn to $0.63bn pro forma as of 31 December 2017, with a reported net leverage of 1.7x (vs. 7.2x before restructuring) and cash interest expenses limited to around $85m a year. We calculate a net adjusted leverage of c. 4x pro forma fo  YE17 (vs. 9-10x). Existing senior secured debt ($0.8bn) got a $150m cash pay-down and exchanged for new senior secured notes maturing in 2023. Former holders of the $2.1bn in bonds received collectively 87% of CGG’s capital.

Tony Lebon

CGG : Valuation of rights to new money bonds

Following a contact with the company, we understand that the rights to new money are attached to the holders of straight bonds on 1 June (the "record date") and are therefore "nominative". Two situations may arise in the event of a bond purchase/sale after 1 June: - 1/ investors who did not hold bonds on 1 June buy these bonds from holders who held them on 1 June but who decided not to exercise their rights to new money. As a result, buyers become bondholders without rights and cannot participate in the new money. They will only be entitled to the equitisation of bonds without the penny warran...

Tony Lebon

CGG : De la valorisation des droits aux new money bonds

Suite à un contact avec la société, nous comprenons que les droits à la new money sont attachés aux porteurs d’obligations « sèches » au 1er juin (la « record date ») et sont donc « nominatifs ». Ainsi, deux situations peuvent se présenter en cas d’achat/vente d’obligations post 1er juin : - 1/ un investisseur ne détenant pas d’obligations au 1er juin les achète à un porteur qui les avait au 1er juin mais qui avait décidé de ne pas exercer ses droits à la new money : de fait, l’acheteur se retrouve porteur d’obligations sans droits et ne peut pas participer à la new money. Il aura seulement dr...

Martin Huseby Karlsen

2018 offshore spending still set to fall

Following Q4 reports and multiple capital markets updates, we maintain our forecast that 2018 offshore E&P spending will decline ~5%. At current oil prices, we see meaningful positive cash-flow generation from offshore-focused E&Ps. Yet capital allocation trends towards onshore and strong capital discipline with focus on shareholder returns (including elimination of scrip dividends) remain. Hence, we do not see a near-term significant offshore spending increase and maintain our selective view on names within offshore services.

Jon Masdal

CGG (Hold, TP: EUR1.60) - Welcome relief

CGG’s Q4 results were broadly in line with expectations following the pre-announcement in January. The 2018 guidance was maintained, implying EBITDA of USD525m–600m versus current consensus of USD512m. While we do not expect any large consensus revisions on the back of the report, we believe the maintained guidance has de-risked estimates somewhat. As the report did not contain any major surprises, we consider it positive relief for investors.

Jon Masdal

CGG (Hold, TP: EUR1.60) - Clean sheet

Following the restructuring, CGG has a sound balance sheet. While CGG is well positioned for an exploration recovery, this continues to be pushed out in time, and we have a muted outlook. However, we find the stock more fairly valued and we are more neutral on 2018 estimates; thus we have upgraded our recommendation to HOLD. Our SOTP-based target price is EUR1.6 (1.75).

Jon Masdal ...
  • Ole-Andreas Krohn

Northern Lights

Jon Masdal ...
  • Marius Knudssøn
  • Martin Huseby Karlsen
  • Ole-Andreas Krohn
  • Patrik Ling
  • Rune Majlund Dahl
  • Simen Mortensen

Northern Lights

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

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ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

ValuEngine Rating and Forecast Report for CGG

Charles Pinel

Proxy Report - 26/04/2018

L'exercice 2017 a été marqué par le plan de restructuration financière qui a profondément remanié l'actionnariat et le conseil. Dans ce contexte, le Président du conseil, Rémi Dorval, sera remplacé par Philippe Salle et le Directeur général, Jean-Georges Malcor, par Sophie Zurquiyah à l'issue de la présente assemblée générale. Point positif, le conseil est majoritairement libre de conflits d'intérêts potentiels, ce qui permet d'accepter la plupart des nominations proposées à l'exception de Colette Lewiner qui cumule 6 mandats dans des sociétés cotées (résolutions 4 à 6 et 21 à 23). Les indem...

Anaïs Dudout

Etude de l'AG du 13/11/2017

La présente assemblée générale est marquée par un plan de refinancement initié par la société, qui est en situation d'endettement significatif et préoccupant depuis plusieurs années. Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe de 2016 représente environ un tiers de celui de 2012 : il est passé de 3,41 Mds$ en 2012 à 2,1 Mds$ en 2015 puis à 1,195 Mds$ en 2016. De même, l’EBITDAS du Groupe est passé de 1,139 Mds$ en 2013 à 273,6 M$ en 2016. En plus de cette perte nette, la société a réduit de 32% ses effectifs sur ces deux dernières années. La société propose une réduction importante de son capit...

Jérôme VINERIER

Short term view - CGG : The moving average is capping prices.

A correction is underway. The trend is not bearish anymore as the previous significant peak has been passed, but it is not yet bullish. We do not have two ascending peaks and troughs. The trend is neutral.Arguments :- The support has been reached, it causes the bounce.- The resistance is close.- The moving average is capping prices.

Jérôme VINERIER

Analyse court terme - CGG : La moyenne mobile sert de résistance.

Une correction est en cours. La tendance n'est plus baissière car le dernier sommet significatif a été dépassé, mais elle n'est pas encore haussière (nous n'avons pas encore deux creux et deux sommets en hausse). La tendance est neutre.Arguments :- Le support est atteint, il cause le rebond.- La résistance est proche.- La moyenne mobile sert de résistance.

Matthieu DRIOL

Short term view - CGG : La reprise est une consolidation.

The trend has been momentarily interrupted by a correction. Prices just hit the resistance, it is probably resuming. The next target is at €1.241. The invalidation level is above €1.665.

Matthieu DRIOL

Analyse court terme - CGG : La reprise est une consolidation.

La tendance a été momentanément interrompue par une correction. Les prix viennent de buter sur la résistance, elle reprend donc. Le prochain objectif est à 1,241 €. Le niveau d'invalidation est au-dessus de 1,665 €.

Louis AZAIS

Medium term view - CGG : New historical low

The trend is still neutral but within that interval prices could head towards the bottom of the range.Arguments :- The major support has been shortly breached, but it is now reinstated. Prices can bounce.- Prices made a new all-time-low, but the trend is very slow.- The volume is exceptional.

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